若要減緩下一次金融危機可能帶來的沖擊，最好的方法是提升公司治理標准，並嚴格遵守之。
新加坡證券投資者協會會長大衛·傑樂（David Gerald）昨天在第九屆“新加坡企業治理周”研討會的開幕儀式上講話時這麽說。
今年是雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒閉引發全球金融危機的十周年。傑樂說，毫無節制地貸款給無法償還房貸的借貸者，是引發危機的最根本原因。表面上看，這些房屋貸款讓借貸者有機會參與蓬勃的房地産市場，“但事實是，銀行創造這些次級房貸以提高銀行的淨利，並將這些活動隱藏在資産負債表以外的機構。”
傑樂認爲：“在治理上，這是嚴重的失誤。”
雷曼兄弟倒閉之後，全球金融市場都受到牽連，各國政府相繼提出不同的條例，以防止下一次危機發生；監管機構也推出更嚴格的公司治理准則。
可是，美國總統特朗普上任之後，已經放寬部分條款，例如放寬對資産在2500億美元（約3410億新元）以下的銀行監管。
這麽做會否造成下一次的金融危機？傑樂說：“可能會，可能不會。不過，專家認爲，下一次危機發生只是時間問題。”
其中一派學者相信，美國聯邦儲備局將利率維持在接近零的水平，采取大規模量化寬松，已經爲下一次危機埋下了種子。
傑樂指出，聯儲局已經停止量化寬松，逐步加息，“可是，加息也意味著過度杠杆的機構面對無法償還債務的可能，提高下一次危機發生的風險。”
企業應對危機應有完善風險管理系統
傑樂認爲，企業若要爲下一次的危機做准備，“企業內部應該有完善的風險管理系統，包括更好的內部控管與監督。”
昨天擔任嘉賓的美國證券交易委員會（SEC）委員傑克遜（Robert J. Jackson Jr. ）在演講中透露，美國十分關注亞洲市場對于公司治理的各種討論以及所采取的措施。
以雙層股權結構（dual-class share structure，簡稱DCS）爲例，傑克遜指出，他擔任委員的第一次演講，即呼籲美國監管單位采取一些適當的監管。
他說：“我可以理解DCS在短期內有用，例如創辦人可以更好地貫徹個人的企業願景。可是，世代相傳的雙層股權結構，可能造成‘公司王權‘（corporate royalty）。”傑克遜因此建議施行日落條款或由獨立董事監督。
今年，我國和香港證交所分別允許公司以DCS上市，新加坡即要求公司施行日落條款。
傑克遜不願針對兩地的措施表示認同或不認同，“但我絕對認同的是，兩邊在實施前都展開了公衆咨詢，讓投資者充分表達意見。”
今年有超過260家企業的900多名代表參加企業治理周。
傑樂認爲，企業若要爲下一次的危機做准備，“企業內部應該有完善的風險管理系統，包括更好的內部控管與監督。”