海指在第三季微跌0.4％，期間一度下挫5％，觸及3102.73的一年低點。海指跌幅比第二季度的5％來得小，優于亞太股市，但整體表現落後于美國股市。
在房地産降溫措施、貿易戰升級和新興市場貨幣危機的三重打擊下，本地股市連續兩個季度下跌。
不過，全球經濟展望良好和油價回升，助新加坡海峽時報指數守住3200點的關鍵價位。
海指在第三季微跌0.4％，期間一度下挫5％，觸及3102.73的一年低點。海指跌幅比第二季度的5％來得小，優于亞太股市，但整體表現落後于美國股市。
MSCI亞太（不包括日本）指數第三季下跌2.5％，截至周四晚美國道瓊斯工業指數上揚9％。
輝立證券研究部主管周冠龍接受《聯合早報》訪問時說，整體而言，海指的表現不如美國和亞細安市場，但比中國大陸和香港的股市好。“房地産降溫措施和貿易戰升級，沖擊了新加坡市場的表現。”
瑞信私人銀行東南亞研究主管甘素貞說，新加坡作爲小型開放經濟體，易受全球供應鏈破壞的影響；房地産降溫措施導致房地産股和銀行股被抛售。
7月初政府意外宣布降溫措施，買第二套房子的稅率調高五個百分點，貸款與估值比率（LTV）頂限也收緊五個百分點。富時海指房地産發展股指數（FTSE ST Real Estate Holding & Development Index）第三季下挫5％。
上月進一步發酵的新興市場貨幣危機也一度重挫本地股市，尤其拖累對印尼盾有曝險的公司。
不過，進入9月下旬，隨著油價上漲，全球經濟展望保持良好，本地股市穩住走勢，重新站上3200點。
截至昨天（9月28日）傍晚，油價已連續三周上揚，布倫特原油（Brent）超越82美元。華爾街銀行和能源巨頭預計，隨著供應收緊，100美元的油價即將回歸。這推高了本地的油氣股。
海指的30只成份股第三季漲跌各半，表現最出色的是揚子江船業（Yangzijiang Shipbuilding，起31％）和勝科工業（Sembcorp Industries，起12％）。
由于印尼盾大跌，金光農業資源（Golden Agri Resources）表現墊底，跌20％。城市發展（CDL）則因爲對本地私宅市場曝險顯著，跌17％。
第三季企業盈利料疲軟 限制股市上揚空間
展望第四季，甘素貞認爲，除非中美貿易糾紛很快出現解決方案，本地股市預計會在區間波動。良好的股息收益率和便宜的本益比提供支撐，但即將公布的第三季企業盈利預計疲軟，限制了上揚的空間。
貿易戰和房地産市場疲軟情緒預計會讓管理層對未來持謹慎看法。
周冠龍說，美國的中期選舉會決定短期的市場走向，共和黨若在衆議院失去多數席位，或會導致美股被抛售。
瑞銀亞太區股票及債券主管葉勇俊（Hartmut Issel）認爲，本地股市目前的估值低于以往，應該可獲得支撐。雖然本地市場明年的盈利增長預計低于本區域，但根據未來12個月的預測盈利，MSCI新加坡指數現在的本益比是12.2倍，與區域一致，這是因爲本地股市相對具備防禦性。
野村（Nomura）分析師賽斯（Chetan Seth）最近把本地股市從“加磅”的評級，降級到“減磅”。他指出，今年的股市受強勁盈利增長支撐，但2019年的增長預計放緩，不過“本地股市估值吸引人，並提供較高的股息收益率。”
個別領域方面，甘素貞認爲，在最近一輪大跌後，房地産股價比賬面價值低30％至40％，可能吸引長期投資者。此外，有些房地産投資信托（REIT）負債低，每單位派息複蘇，也是不錯的選擇。
周冠龍則看好銀行股從利率上升的趨勢中獲益。他也看好騰飛瑞資（Ascendas REIT）、悅榕控股（Banyan Tree）、凱德集團（CapitaLand）、凱德商務産業信托（CCT）、康福德高（ComfortDelgro）和GSS能源。