中美貿易戰越激烈，市場越動蕩，散戶也“越跌越買”，成爲本地股市今年以來的最大買家。
根據《聯合早報》向新加坡交易所投資者教育網站SGX My Gateway取得資金流向數據，今年首10個月，機構投資者淨賣出16億2000萬元的股票，散戶淨買入40億4000萬元。
去年同期的情況相反，機構投資者淨買入16億8000萬元，散戶淨賣出32億4000萬元。
今年出現如此分歧，主要的焦點是中國和美國的貿易戰。
CMC市場分析師楊燕接受《聯合早報》訪問時指出，今年4月底至5月初，機構投資者開始大幅賣出本地股票，這與中美貿易摩擦開始的時間大致一致。同時間，也伴隨著新興市場資本流出引發的大幅抛售。
楊燕說：“散戶的想法是撿便宜，越跌越買，因此成了下半年市場的最大買家。”
輝立證券大巴窯投資中心交易員鄭偉權受訪時也指出，直至今年2月份，機構投資者和散戶買入本地股市的力度是旗鼓相當。
他說：“4月份，美國與中國開始第一階段的貿易糾紛，我們便觀察到機構投資者大量賣出股票，改變了年初的買入風氣，而散戶的買入勢頭持續至今。”
鄭偉權認爲，機構投資者對宏觀經濟因素敏感度較高，作出套利或止損的投資決策比較果斷；散戶面對市場走勢逆轉時，或對是否應該止損或套利就會有所猶豫。
機構投資者選擇防禦型股散戶則愛高息股
在各個板塊中，機構投資者和散戶所青睐的也大有不同。
今年首10個月，機構投資者淨買入的三大領域是工業、必需消費品和保健。
散戶淨買入的是金融、通訊服務（包括電信），以及房地産投資信托（REIT）。
談到機構投資者的選擇，鄭偉權認爲這不代表他們對這些行業比較有信心。這是因爲機構投資者的交易額通常龐大，淨買值並不顯著。
FSMOne.com宏觀研究部宏觀分析員陳楚仁受訪時指出，工業股可能受惠于高油價，而必需消費品是防禦型股。至于散戶淨買入的，大多數有高股息收益率。
鄭偉權說，隨著利率調高，市場人士擔心高利率會促使REIT得承擔更高債息，因此今年的股價下滑。“許多散戶投資者趁機以低價買入REIT，建立一個低風險，高股息的投資組合 。”
分析師：市場未明朗 保留現金爲上策
個股方面，機構投資者淨買入的首五只是大華銀行（UOB）、康福德高（ComfortDelgro）、集永成（Chip Eng Seng）、新加坡報業控股（SPH）以及新科工程（ST Engineering）。
截至今年10月底，散戶淨買入的個股是新電信（Singtel、星展集團（DBS）、華僑銀行（OCBC）、雲頂新加坡（Genting Singapore）以及城市發展（CDL）。
楊燕認爲，銀行股和電信股今年表現疲軟，進一步觸發了散戶“撿便宜”的心理。
鄭偉權則指出，新電信今年宣布未來兩年的股息派發率，即使業績不理想，豐厚的股息對投資者仍有一定的吸引力。
評估機構投資者和散戶的接下來投資動向，楊燕認爲，短期市場回暖，會有比較多短線操作的機會。“不過，明年經濟不明朗，利率上揚始終是懸在市場上空的利劍，中長期要以防禦爲主，保留一定現金，切忌追高。”
KGI證劵（新加坡）分析師黃感恩認爲，股市波動大，保本是首要考量。在選擇個股時，他認爲過去六個月股價已下滑20％至40％的藍籌股都相當具有吸引力，例如星展集團、泰國釀酒（ThaiBev）、凱德集團（CapitaLand）、城市發展、勝科工業（Sembcorp Industries）、雲頂新加坡和康福德高。
鄭偉權指出，2018年即將結束，市場上並沒有爲投資者帶來明確的買賣信號。他說：“我會勸投資者以旁觀者的心態觀察股市，直到信心回返，再見機行事。”