凱德集團（CapitaLand）將成立整合委員會，討論收購星橋騰飛（Ascendas-Singbridge）後，如何在業務、人事、架構和資訊系統等方面進行整合。
凱德集團總裁兼首席執行官李志勤強調，星橋騰飛的品牌將保留，整合後也不會大幅裁員。大多數職員都會留任，一部分職員會重新調配，以爭取新增長。
凱德集團昨天（1月14日）宣布將110億元收購星橋騰飛。李志勤在說明會上指出，凱德集團和星橋騰飛的整合，能在資産類別、地理範圍和基金管理等各方面取得協同效應。
“但我們並不是從節省開支角度，去計算這交易能獲得的回報，我們也不預期交易會省下開支……如果真的省下一些開支，那也不過是額外的回報。”
擴大新中核心市場
談到這次整合會給凱德集團帶來哪些利益，李志勤說，集團會擴大現有的兩大核心市場——新加坡和中國，所管理資産將分別增長40％和9％。其中，集團在新加坡資産價值將達到386億元，占集團管理資産的33％。
其次，凱德集團在新市場和新領域也能形成立竿見影的規模效應。例如在物流、商業園和數據中心領域，預計會有100多個項目加入到集團資産組合中，推動集團業務增長。
再來，凱德集團股本回報率（ROE）、收入增長和收益質量也會因交易而提升。特別是凱德和星橋騰飛都有優質基金管理平台、兩者整合將使得集團擁有31個房地産投資信托基金（REIT）和私募基金，成爲全球10大信托基金經理之一。集團的基金管理收入預計會增長四成至3億3700萬元。
星橋騰飛主要業務集中在商業空間，所管理資産達236億元，旗艦項目包括科學園和樟宜商業園等。它也投資、開發和管理大規模城市可持續發展項目如中新廣州知識城、新加坡—四川高科技創新園區和吉林中新食品區等。
通過這次交易，淡馬錫將獲得60億元，包括30億元現金，以及價值30億元的凱德集團股票。
這些股票的價值爲每股3.5元，比凱德過去一個月的成交量加權計算平均價（VWAP）3.1447元，高出11.3％或約0.36元。
淡馬錫依舊是凱德集團最大股東，目前持有凱德集團40.8％的股權。交易完成後，股權將增至51％。
談到淡馬錫在交易中扮演角色，李志勤說：“雖然淡馬錫是最大股東，我們仍得從實際商業意義角度進行交易談判。畢竟，我們是一家上市公司，對所有股東都要負責任。”
他透露，交易經過半年以上的談判，凱德集團前總裁明彥在任時，就已經同星橋騰飛洽談。
李志勤笑說：“這就好比是約會過程。顯然地，由于約會結果是一場婚姻，彼此約會過程也更漫長。“
他坦言，交易將使到凱德集團淨債務與股本比率（net debt／equity）從目前的0.51倍，上揚到0.72倍。此外，每股淨資産值（NAV）也因股本稀釋而下跌4％。
不過，他指出凱德集團的發展會因交易而變得更加多元化和富有彈性，並在長期內創造高于股本成本的可持續性收益。
華僑銀行分析師王德清指出，這項交易將讓大幅提升凱德業務規模，並讓它在工業和物流市場有強大覆蓋。目前，他給予凱德“買入”評級，目標價爲3.96元。
凱德集團昨天暫停交易，最後交易價爲3.27元，今早將恢複交易。