凱德集團(CapitaLand)計劃收購淡馬錫控股子公司星橋騰飛(Ascendas-Singbridge)的消息推動股價上漲,凱德昨早(1月15日)一度漲至3.41元的四個月高位。
分析師普遍看好收購交易長期前景
市場最關注凱德的負債占比提高,不過分析師普遍看好這項交易的長期前景。根據彭博社資料,消息公布後九名分析師建議“買入”,一人給予“中性”評級,目標價介于3.55元至4.20元。
凱德前天宣布要以110億元收購星橋騰飛,整合成爲亞洲最大的多元化房地産公司。
華僑銀行分析師王德清指出,雖然交易完成後凱德的淨負債比率(gearing ratio)會從0.51提高到0.72,管理層已設目標在2020年底前把它減到至少0.64,這可能靠脫售至少30億元資産及營運現金的注入。屆時,凱德的股本成本(COE)也會相應提高,但管理層准備把股本回報率(ROE)推高到約雙位數水平,以超越股本成本。
傑富瑞(Jefferies)分析師克裏什納古哈(Krishna Guha)認爲,這項交易說明房地産領域規模和多元化的重要性。凱德強調,物流和數據中心這些新經濟相關領域,具有增長潛能。
銀河—聯昌國際的分析師駱敏儀認爲,凱德股價短期內可獲得支撐。隨著資産和盈利基本面擴大,她相信凱德未來有望取得更好增長。
KGI證劵研究團隊提出,這項收購創造市場對新加坡房地産股和房地産投資信托(REIT)的興趣。
凱德將發給淡馬錫的新股是每股3.50元,比最後交易價高出7%。上周,美國私募基金Platinum Equity也對國際電子(PCI)提出收購,1.33元的獻議價比12個月成交量加權平均價(VWAP)高出60%。這顯示本地公司的估值具吸引力,接下來應該會有更多私有化要約,特別是科技制造業和房地産領域。
凱德前天暫停交易,昨天恢複交易後收報3.28元,起1分或0.31%。星橋騰飛持股的騰飛瑞資(Ascendas REIT)起5分至2.73元,騰飛酒店信托(AHT)起2分至0.82元,騰飛印度信托(AIT)則無起落,報1.05元。