費拉裏奧 Michele Ferrario
智能投顧從本質上能避免傳統人工理財的投資偏見，因爲機器不存在人類情感。
除去恐懼、希望、貪婪等人類情感，專注靠大數據來理解經濟狀況，有助于避免誤讀市場。
當然，有些投資者還是甯願有人工互動，那就比較適合傳統的理財渠道。
在投資理財詞典中，“均碼”這個詞彙是不存在的。由于各人處境、需求不同，性格、喜好有異，因此個人投資也不可能有“標准答案“。爲了讓投資者能夠更明智地做出投資決策，我們需要了解傳統理財和較新型的“智能投資顧問”（Robo-Advisor，簡稱智能投顧）兩者之間的基本區別。
首先，什麽是智能投顧？根據《2018智能投顧白皮書》，智能投顧是基于對投資者的精准分析，將資産配置理論、資産定價理論、行爲金融理論等多種經典理論與投資實踐，融入人工智能深度學習算法，從而能夠爲投資者提供基于多元化資産的個性化、智能化、自動化和高速化的大類資産配置、投資機會風險預測、組合管理和風險控制等投資服務。
由于智能投顧行業較新，品質良莠不齊，不是每個號稱“智能”的理財平台就一定智能，投資者必須懂得深入辨別，但是智能投顧有幾個共同點可以與傳統理財平台做個比較。
智能投資顧問的好處
①費用較低
智能投顧的管理費比傳統理財平台明顯來得低。傳統理財産品的年收費一般介于1.25%至3%，而智能投顧的年收費一般介于0.2%至1%。事實證明，費用會蠶食收益，因此費用越高，收益越低，而且投資期越長，差別越明顯。
在市場回報原來就偏低甚至是負數時，費用對于投資收益的負荷更加沉重。
此外，少獲利的部分還會産生機會成本，因爲這部分原本可以再投資從而産生更多收益。無論投資數額大小, 費用對于收益是有一定的影響。
打個比方，您有兩個相似的投資組合，年回報率均爲6%，投資計劃也相同，即1萬元初始投資並每月再投資2000元。信托基金的年管理費爲2.7%，智能投顧的年管理費按資産額而定，介于0.2%至0.8%。30年後，兩個投資組合的累計資産（本金、利息、市場回報）差別將會在60萬元左右，這就是高費用對收益所産生的影響。
②便捷易懂
智能投顧平台通過科技創新帶給客戶嶄新、現代的客戶體驗，以及簡易的投資流程。從注冊到風險評估，從了解投資、設立投資到追蹤投資表現、改變投資計劃到撤資，整個過程只需幾分鍾就能在網上自己操作。另外，大多數智能投顧平台都沒有鎖定期，存取自如。
産品方面，智能投顧削減了許多性質相同、條款繁瑣的金融産品，這些産品只是在細節上有些不同，如果客戶有重疊性的金融産品，可能會無意間提高風險集中度。換言之，智能投顧專注于簡易性和風險掌控能力，而傳統理財平台一般專注于産品的種類廣泛性。
③易于維持
一個優質的智能投顧需要成就“設置好、無暇管也沒關系”的投資旅程。只要在投資前完成快速、簡單、全面的在線注冊和設置過程後，您的投資過程將會完全自動進行。平台會按照個人設置的投資和風險程度爲投資組合調整或者重整，交易是自動的，並且所有交易費用都已經包括在管理費用內，客戶只需要不定時查看投資組合的狀態以及按情況調整風險程度。
另一方面，在傳統投資理財平台裏，所有投資決策及投資組合調整都取決于客戶經理是否有空查看客戶的投資組合，並最終決策責任歸咎于客戶本人。
④更尖端的資産配置策略
智能投顧最智能的方面就是，利用數據科技將複雜的投資策略普及化。定制一份投資策略需要很繁瑣的數據和統計學來分析市場趨勢、産品細節，再將個人境況、風險承受能力、投資喜好需求等數據化，結合在一起分析。由于耗時耗力，所以一般只有擁有龐大資産的機構型投資者才會有專屬團隊爲他們定制資産配置策略，無法大規模應用。
既然投資框架有很大一部分跟數據和統計學相關，智能投顧利用尖端科技將投資框架和資産配置邏輯系統化，使機構型投資策略普及化。
最後，智能投顧從本質上能避免傳統人工理財的投資偏見，因爲機器不存在人類情感。除去恐懼、希望、貪婪等人類情感，專注靠大數據來理解經濟狀況，有助于避免誤讀市場。
當然，有些投資者還是甯願有人工互動，那就比較適合傳統的理財渠道。
傳統投資顧問的優勢
①“大局”規劃
如果您對您的資金和資産規劃一無所知，也不知道從何開始時規劃，您可以向投資理財顧問咨詢，爲您規劃如何配置資産，包括不動産、保險、稅務、遺囑等。智能投顧只能爲您設計和管理流動性投資組合。
②能應對複雜狀況
有些較複雜的財務狀況是無法用數據和科技來標准化和自動化的，所以必須由專業人士來策劃管理。
譬如，您在多國有業務投資，並且可通過合法架構來避稅或減低投資成本，或者您需要通過家庭信托傳承財富。由于細節繁瑣，並且有些狀況無法數據化，因此最佳的方案還需要傳統投資顧問爲您推薦資深的專業人士來策劃。
③多樣化投資選擇
上面說到傳統投資顧問專注于産品種類的廣泛性，因此選擇性多、靈活性強，這或許是傳統投資顧問較智能投顧的最大優勢。
投資者可以選擇任何證券、債券、基金、外彙、期貨、期權、衍生産品或結構性産品，只要客戶的風險承受能力達標就可以無限制選擇。
另一方面，智能投顧通常有一個預設的投資策略，旨在用數據部署最有效（即在預設的風險程度裏達到最高收益）的投資策略。因此，對于經驗豐富並且執意要自己部署投資策略的投資者，傳統的投資理財服務會更適合。
可否魚與熊掌兼得？
當然可以！您可參考傳統理財顧問的大方案，用智能投顧來管理流動資産，然後將其他比較獨特的財務狀況交由專業顧問管理。或者您可以利用智能投顧的投資策略爲您管理長期投資計劃，同時利用傳統投資平台的多種産品來作短期投機買賣。
切記在用智能投顧做長遠投資計劃時，最好利用其低門檻的優勢以分期購入法入場，這樣能使長期平均成本價降低。
理財是個人的決定，理論上和實際上都不可能有一份可以適合所有人的財務計劃。無論您注重的是低費用還是産品多樣化，重要的是：多了解所有選項，有助于做出更明智的投資決定。
（作者是Stashaway創辦人兼總裁）