凱發集團（Hyflux）與阿拉伯聯合酋長國公用事業集團Utico正在准備簽訂最終協議，以爲凱發注資4億元，不過由于相關細節並未公布，讓投資者留下更多疑問。
凱發和Utico昨天中午聯合發出文告說，在6月27日簽訂最終協議的期限截止後，雙方就Utico注資凱發的計劃進行多次非正式討論。
如今雙方正朝向簽訂最終協議邁進，不過仍需要獲得所有利益相關者同意。
根據文告，Utico計劃注資4億元，其中3億元換取凱發88％股權，另外1億元是股東貸款（shareholder loan）。
將維持爲兩家獨立公司
凱發和Utico說，各方皆清楚爲投資保留價值是至關重要，因此爭取盡快簽訂最終協議。
Utico也告知凱發，有意在它完成首次公開售股（IPO）、股本擴大之後，把相等于4％股權的現金相等物（cash equivalent）以及額外現金，撥給凱發的永久證券和優先股持有人（統稱證券債權人）。
Utico董事經理梅內塞斯（Richard Menezes）回答《聯合早報》詢問時說，Utico在新加坡上市的計劃將在此宗交易完成的兩年後進行。Utico和凱發將維持爲兩家獨立公司。
注資計劃的細節將在與永久證券和優先股持有人召開全體大會之前公布。全體大會預計在凱發下一次向高庭彙報進度前，即8月2日之前召開。
高庭5月底批准延長凱發的債務延期償付令（moratorium）期限兩個月。
除了Utico，早前另有投資基金Oyster Bay Fund有意對凱發注資最多5億元。凱發也收到兩名潛在投資者不具約束力的意向書，其中一名有意收購凱發在阿爾及利亞和阿曼的資産。
盡管與Utico朝向簽訂最終協議邁進，凱發回複本報詢問時說：“公司仍在與不同投資者協商。”
華僑銀行債券研究部回答本報詢問時說，聯合文告的內容仍有諸多疑問，“譬如Utico擴大股本之後的組成是什麽？是只有收購凱發的資産，還是包括Utico注入的資産？”另外，Utico表示有意向證券債權人獻議額外現金，這筆金額具體是多少？優先票據持有人可獲得多少償還？都有待澄清。
研究部也認爲，Utico的這項4％股權現金相等物獻議，很可能意味著的證券債權人的債務不會成爲它未來資本結構的一部分，“也等于無法分享它以後的獲益”。3萬4000名證券債權人的債務總計9億7000萬元。
若從商業角度考量，研究部指出，Utico的專業和凱發主要業務一致，是有實力的策略投資者，它也表現得很積極想要完成這宗交易。