分析師指出，海指4月份達到的3400點，可能已經是今年的最高點，預期市場接下來將更加波動。若中美貿易戰一再延長，明年的盈利增長恐怕也難逃下修的命運。
我國股市今年的最高峰可能已過，直至年底市場預料難平靜，有分析師把新加坡海峽時報指數目標下修至3380點。
星展集團研究分析師姚啓揚和蔡素珍在研究報告中指出，考量到美國最新一輪加征關稅以及香港的抗議示威活動，星展將海指今年的目標由3450點，下修至3380點。
報告說：“海指在4月份達到的3400點，可能已經是今年的最高點。”姚啓揚和蔡素珍認爲，本地股市或許將因爲超賣而出現技術性回彈，但兩人預期市場接下來將更加波動。
海指于周二閉市報3135.95點，漲7.50點或0.24％。姚啓揚和蔡素珍預測，海指在短期內可能回彈到3220點至3235點。
股票經紀何思踴接受《聯合早報》采訪時也指出，本地股市預計維持大幅波動。他預測，直至年底海指依舊會在3050點至3180點之間震蕩。
海指每股盈利增長預測下修至2.2％
由于最近一季的挂牌公司盈利表現不如預期，環比減少2.2％，姚啓揚和蔡素珍同時調低了今年海指的每股盈利（EPS）增長預測，由之前的3.4％下修至2.2％。2020財年的增長預測則維持在7.9％。兩人提醒，若中美貿易戰一再延長，明年的盈利增長恐怕也難逃下修的命運。
企業盈利增長不如預期，最直接的沖擊是可派發的股息減少。資産管理規模將近3600億美元（約5000億新元）的資産經理駿利亨德森（Janus Henderson）最新發布的全球股息指數報告指出，今年第二季，本地企業派發總值38億美元的股息，同比減少11.6％。
不過，姚啓揚和蔡素珍認爲，進入9月後，市場估計會比8月份平靜。一方面是市場過去一貫的走勢皆如此，另一方面是隨著大學陸續開學，香港的抗議活動估計將減少。市場也預期美國聯邦儲備局將于9月份再度減息。
何思踴相信，聯儲局9月份減息已在市場預料之內，“除非減息幅度大于預期，對股市才有比較大的提振作用，否則股市回彈之後將後續乏力”。
建議挑選防禦型及高息股
面對如此多不確定因素，姚啓揚和蔡素珍建議挑選防禦型及高息股（yield stocks）。防禦型股如昇菘（Sheng Siong）、新科工程（ST Engineering）以及泰國釀酒（Thai Beverage）。
擁有將近5％或更高收益率的包括三只銀行股、電信股如新電信（Singtel）、房地産投資信托如星獅地産信托（Frasers Centrepoint Trust）、豐樹物流信托（Mapletree Logistics Trust）、豐樹商業信托（Mapletree Commercial Trust）和宏利房地産投資信托（Manulife US REIT），以及科技股如UMS控股（UMS Holdings）和創業公司（Venture Corp）。