回顧與展望
胡淵文 報道
一些知名獨角獸的光環退卻，導致風險創投領域的情緒趨于謹慎，今年來我國起步公司吸引到的風險創投較去年下跌24％至49億美元（66億新元）。
新加坡創業及私人資本投資協會（SVCA）提供給《聯合早報》的數據顯示，截至今年11月底的風險創投投資金額，也低于2017年的水平。
SVCA協會主席藍奕（Thomas Lanyi）接受《聯合早報》訪問時說，優步（Uber）和Lyft等獨角獸上市後的表現欠佳，WeWork的估值被批評過高，風險創投領域退出投資時間變長，讓整個行業更加謹慎。
雖然整體風險創投交易額下滑，但今年本地的平均交易額從去年的1427萬美元，攀升到今年的2146萬美元，也顯示投資者更加精挑細選。
另一方面，集資數據庫Pitchbook的資料顯示，今年本地風險創投的融資活動繼續增長，從去年的40億美元增加到67億美元。這是指風險創投公司向投資者籌集的資金，用來投資起步公司。
淡馬錫控股旗下的祥峰投資（Vertex Ventures）東南亞和印度管理合夥人蔡裕福受訪說，過去一年東南亞許多現有的風險創投基金籌集了新資金，規模更大，也有不少新的創投基金成立。這些資金需要部署投資，加上起步公司生態系統日益成熟，區域起步公司獲得的風投資金會繼續取得增長。
本地今年的主要風險創投交易包括Grab的H輪融資14億8000萬美元，投資者包括軟銀集團的“願景基金”（Vision Fund）和豐田汽車等。
時裝電商平台Zilingo的D輪融資2億2600萬美元，參與投資的有紅杉資本（Sequoia Capital）、淡馬錫控股和新加坡經濟發展局投資公司（EDBI）等。
本區域方面，今年首11個月東南亞吸引到的風險創投爲66億美元，低于去年的69億美元。
求索創投（Quest Ventures）合夥人佘庭瀚受訪時說，新興市場如越南的風險創投融資繼續增長，但在泰國和馬來西亞，政治和經濟不穩定因素沖淡了市場情緒。
新加坡市場以外的兩項主要融資來自印尼，是Gojek的9億2000萬美元F輪融資，和線上旅遊平台Traveloka的4億2000萬美元融資。
蔡裕福指出，接下來投資者會更謹慎和有選擇性地進行投資。“那些不惜一切代價取得增長、沒有清晰盈利途徑的商業模式，吸引不到多少投資者興趣。”
東南亞經濟高速增長
吸引風險創投注意力
他說，有些公司的估值高得離譜，這主要是因爲有些投資者缺乏經驗，跟風投資，追逐熱門的投資和高估值。
佘庭瀚觀察到，公開售股市場的情緒轉向謹慎，導致一些創投基金關閉或不再活躍。
不過，市場人士對本地以及整個東南亞的風險創投仍保持樂觀。
蔡裕福留意到，東南亞的消費領域迅速發展，可推動微型和中小型企業發展，將會帶來吸引人的投資機會。
藍奕說，高速增長的東南亞經濟吸引了風險創投的注意力，這使到新加坡成爲創投的彙集點。此外，新加坡的法制、區域金融中心地位以及將推出的可變動資本公司（VCC）框架，讓新加坡成爲創投進入東南亞市場的據點。
投資領域方面，普華永道（PwC）新加坡創投中心主管合夥人楊顯聰，與新加坡的國家發展重點一致，吸引創投的新興行業包括制造業的精深科技領域、保健和生物科技、以及農業科技。
佘庭瀚指出，目前熱門的投資趨勢包括食品科技和海洋科技，求索創投于兩年前開始進行投資，如今求索創投開始關注東南亞的社會效應投資（impact investing）。