分析師指出：“除牌多過上市是已持續多時的趨勢，因爲許多新加坡挂牌公司的估值偏低以及股票的流通性低。我們預期會有更多旨在把公司私有化的收購獻議。這也反映新加坡投資者對風險的容忍度較低而較鍾情更安全和能獲得股息的投資。”
王陽發 報道
今年上半年本地股市繼續是除牌多過上市的“失血”情況。《聯合早報》統計顯示，上半年只有六宗首次公開售股上市（IPO），這些公司上市時的市值總計僅10億元。與此同時，除牌公司是新上市公司的三倍之多，達18只股票，單是聯合工程（United Engineers）和鵬瑞利置地（Perennial Real Estate），就能讓股市損失約33億元的市值。
新加坡凱基證券分析師黃感恩受訪時說：“這是個已持續多時的趨勢，因爲許多新加坡挂牌公司的估值偏低以及股票的流通性低。我們預期會有更多旨在把公司私有化的收購獻議。這反映新加坡投資者對風險的較低容忍度，他們較鍾情更安全和能獲得股息的投資。”
“比較正面的一點是，有更多房地産投資信托（REIT）在新加坡挂牌上市。新加坡如今是亞洲第三大REIT市場，僅在日本和澳大利亞之後。整體上，REIT對新加坡的投資者具有吸引力，它們有實體房地産爲後盾，並且提供不錯的股息收益率。”
FSMOne.com股票和挂牌基金研究部高級分析員曾德均受訪時說：“低估值和缺乏投資者興趣，使到挂牌及合規成本顯得不劃算。業務擁有者情願把時間花在爭取公司長期增長，而不是投資者的短期利益。另一個因素是全球經濟情況。一般而言，每當市場下跌或投資者情緒低落時除牌趨勢將上揚，因爲股票將在相對于公允價值的便宜估值水平交易。反之，當經濟強勁、估值偏高時，首次公開售股活動會有增加的趨勢，因爲這時售股將能獲得更高估值。因此，今後幾年IPO活動可能回升，這要看全球經濟從冠病疫情的破壞中多快複蘇。”
今年上半年的首次公開售股活動，繼續由REIT稱霸：Elite商用信托和漢普郡聯合信托（United Hampshire REIT）的市值合計占上半年IPO股票的將近八成，但其實它們都是股市中最小的REIT。如果包括第二上市，本地股市上半年最大的新成員不是漢普郡聯合信托，而是來自香港的紐約挂牌公司尚乘集團（AMTD International）。尚乘集團在新交所第二上市，成爲本地股市第一只雙層股權結構（DCS）股票。
不過，本地股市依然是“淨失血”的情況。阿裏巴巴影業（Alibaba Pictures）剛宣布將從本地除牌。這家在新交所第二上市的公司市值達268億2202萬港元（48億2240萬新元），但它將來不及在上半年完成除牌。
市場延續去年REIT合並風
上半年市場最精彩之處，毫無懸念的是在私有化和並購後除牌的活動，尤其是聯合工程這家百年老店的除牌，這是股市一大損失。
收購者雖然擺明一山不能容二虎，但第二大股東堅持不肯出讓股權，逼使收購者調高收購價，結果收購者雖有繼續讓聯合工程挂牌的初衷，卻演變至聯合工程除牌私有化的結局。
鵬瑞利置地和面包物語（BreadTalk）的例子，則是典型的大股東出價把股權全收購下來，旨在把公司除牌私有化，讓管理層有更大靈活性應對業務挑戰以及省下挂牌相關成本。
市場也延續去年REIT的合並風，尤其是年初宣布的凱德商務産業信托（CCT）與凱德商用新加坡信托（CMT）的合並，以創造出亞太區內市值第三大的REIT。這兩只信托都是海峽時報指數的成份股，合二爲一時凱德商務産業信托將除牌，剩下凱德商用新加坡信托。這宗除牌不僅不會讓股市和海峽時報指數頓時失去該信托的約70億元市值，還能從海指空出一個位，供引入多一只股票（勢將是又一只信托）爲成份股，並將使海指的市值更大。