投資理財
2020年冠病疫情肆虐，令全球經濟和人們的日常生活陷入混亂，讓我們吸取了不少經驗和教訓。疫情加速了許多領域的數字化進程，消費者和企業不得不迅速將很多日常活動轉移到線上，這一變化將是持久的。隨著居家辦公成爲新常態，Zoom已然成爲很多人常挂嘴邊的詞語。
疫情讓我們對重要事情的優先順序有了不同的看法，同時它帶來的新趨勢也讓投資世界受到影響。
2020年3月全球股市暴跌，面對這樣的市況，投資者或不禁進行恐慌性抛售並選擇常規避險資産，例如，專注新元資産的投資者會選擇以新加坡市場爲主的債券。
所幸，此次全球股市只是短暫跳水，多個行業迅速反彈並于年內達到新的高峰水平。很多領域增長更爲強勁，包括那些以數字經濟爲主題的領域，如電子商務、網絡安全、金融科技等。
中國經濟預計穩健複蘇
當然，並非所有行業都得以成爲贏家。那些受到重創但還未順勢進行數碼化的行業可能會繼續承壓。若將目光投向全球各地區，我們可看到亞洲在很大程度上更快更好地應對了疫情造成的經濟損失，這主要是因爲亞洲對疫情的管控相對較好，同時也受益于中國經濟的迅速穩健複蘇。
步入2021年，亞洲和新興市場仍然相對具有吸引力，特別是相比歐洲、日本和美國而言。在亞洲區內，韓國和台灣的周期性市場基于其盈利增長潛力和仍具吸引力的估值會繼續表現強勁。
在中美的長期角力中，2020年會讓人印象深刻。在這一年裏，中國出色的抗疫成績及其在疫情風暴中爲經濟保駕護航的能力遙遙領先于美國。
中國趕超美國成爲全球第一大經濟體已沒有懸念。目前許多智囊團認爲，2020年加快了中國經濟走向鼎盛的步伐。世界銀行和國際貨幣基金組織預計，中國經濟將于2024年趕超美國。
從投資角度來看，中國股票仍值得在我們的投資組合中占據重要位置，因未來兩年其盈利增長和估值非常具有吸引力。根據奕豐預測，今明兩年中國公司每年的企業盈利增長將高于20%。
過去幾年，中國在金融科技和消費服務數碼化處于領先地位，科技和非必需消費品也繼續表現良好。金融和工業等周期性行業則在2020年表現欠佳，由于中國經濟預計2021年穩健複蘇，這些領域蘊含著具吸引力的投資潛力，或給投資者帶來驚喜。
重新評估科技股配比
就區域經濟而言，未來幾年亞洲（日本除外）和全球新興市場看起來具吸引力。由于涉足數字商業的公司業務活動加大，韓國和台灣等北亞市場已經從科技運用的攀升中獲益，未來兩年也將繼續表現突出，科技領域預計將繼續處于上升周期。
去年，投資者很容易卸下防備，將所有資金押注在幾只全年一路飙漲的股票上。對于押注了特斯拉（Tesla）的投資者而言，2020年應該是賺得盆滿缽滿。除了經營電動汽車外，特斯拉還有其他業務，但整體而言，電動汽車領域的漲幅是驚人的，這也包括中國的電動汽車企業。
不過，正如霍華德·馬克斯（Howard Mark）所言：“股市就像鍾擺一樣，會從亢奮期擺向極度謹慎期”。
數碼經濟是冠病疫情下的主要受益領域，並因此成爲2020年的投資焦點。比起20年前的互聯網泡沫時期，今天的科技領頭羊在強大利好因素的支撐下表現良好，不過，考慮到當前交易價格及未來潛在盈利增長幅度，它們已經變得昂貴。
因此，投資者若像我一樣將投資組合較大比例資金配置于數碼創新和顛覆類主題股票的話，現在來重新評估一下該類股票配比是明智的。
從中立基礎上來看，上述股票約可占投資組合股票部分的10%。步入2021年，鑒于數碼經濟估值已偏高，在投資組合中爲其分配中性權重較爲合理。
鑒于環球經濟預計將會複蘇，從估值角度來看，比較具有吸引力的領域包括環球金融業。未來幾年會從經濟複蘇中獲益的其他領域還包括工業和非必需消費品。我個人會繼續持有數碼經濟基金，但同時也會添加對周期性行業的投資，包括納入投資金融業的基金。
（作者是FSMOne.com總經理）