剛才看到阿膠公告的業績，不去評判，只是想再強調下報表中有一個數據，經營性現金流，阿膠前幾年經營性現金流持續惡化，存貨和應收賬款高企，增收不增利，19年就暴雷了，說到底，現金流才是最重要的指標；
我們是來學習和思考的，不是來冷嘲熱諷和看熱鬧的；
前段時間，我一個好友說要關了公司，我很詫異，印象中他生意不錯，每年營收過千萬，問了原因，回款出問題了，他開的設計公司做的房産公司樣板間的生意，最近幾年競爭加大，開發商付款條件苛刻，40-30-20-10，以前毛利不錯，還能覆蓋回款周期，現在只有30%毛利，幾乎每個項目的尾款都是利潤，心理壓力巨大而且10%的尾款至少要一年，在沒有售後的情況下，這幾乎不可能收到；
2B的生意，最好別投，最好別做，大設計師大牌設計公司可以溢價還可以選付款方式，所以任何行業都有頭部公司，享受最好的利潤和資源和品牌的溢價，還有主動權；
得出的結論也是：經營性現金流高的公司才有價值，常年爲負堅決不碰，低于淨利潤的要謹慎，高于淨利潤的安全，接近營收的護城河最高，可以閉著眼買，不會有問題；
茅台和格力是經營性現金流接近營收，果然老流氓，而且這倆淨資産質量簡直是牛逼存在；
這都是最優秀公司的最牛逼的護城河反應在報表上的分析結果，而且格力的資金經營周轉天數是負數的，可見上遊也是牛逼的存在，非常可笑的是2019年年中的時候還有會計專業人士預言格力99%暴雷，可笑；
創業要謹慎再謹慎，頭部企業會越來越強勢，我的公司年回報25%左右，基本接近大師級的投資股票收益水平，但風險還是比較大的，我想增加營收只能再去投資一個店，資金周轉天數可能過三年吧，我的供應商都是真金白銀先付掉的，所以不管是收益還是收益都不如投資格力茅台；
我曾經投資一個120萬的店，三個月收回成本，16年的時候，這個一去不複返了，這種成功很容易造成假象，有運氣的成分，所以18年虧掉了運氣部分賺的錢；
我現在正在用投資的方法審視自己的生意，再用事業的經曆反饋到投資理念中；