導語：春節期間爆發的新型冠狀病毒肺炎，無疑是2020年開年的黑天鵝事件，2月3日開盤首日，深滬兩市千股跌停封死，大宗商品及能化産品普遍受挫，除此之外，化工、塑料各石化企業出現降負、停車或延遲開工操作，苯乙烯鏈條亦不例外，行情出現較大變動。
新冠疫情籠罩下汽運物流運輸受阻可以說是包括苯乙烯在內的多種産品當下面臨的重大難題。部分苯乙烯生産企業坦言，因産品外運受阻，加之部分工廠庫存被動加速提升，春節期間已有多家生産企業下調開工率，尤其以北方更爲明顯。
另外疫情影響下，多省已陸續下發延遲開工的規定，多數省份定于2月10日以後。如若疫情短時間內得不到有效控制，工人返程時間或繼續推遲，下遊全面複工時間將會相應推後。以下爲苯乙烯三大主力下遊春節前後運行彙總：
苯乙烯及三大下遊春節前後開工變化彙總
單位：萬噸/年
據金聯創最新統計數據顯示，截至2月4日，國內ABS裝置平均開工率在69.26%，較節前下降28.48%；國內PS裝置平均開工率在66.07%，較節前下降8.95%。EPS行業更甚，目前開工寥寥，預計2月份上半月整體基本處于停工狀態，整體開工預估在三成左右。而苯乙烯在2019年全年曾保持年均9成高負荷運行，不過春節期間受新裝置投産負荷不足帶來的基數調整，以及原有裝置開工率下降的影響，稿前負荷下滑至82%。而且，短期苯乙烯以及ABS、PS開工仍有繼續下降的預期。
另外，需求下降及運輸受限，苯乙烯企業及三大下遊節後累庫明顯高于預期水平，截至2月初國內ABS石化企業庫存累積至11萬噸之多，較節前增加23%左右；PS石化企業庫存累積至9萬噸之多，較節前增加55%左右。苯乙烯企業目前部分企業紛紛表示壓力巨大，隨時面臨被逼停的窘境。從港口庫存趨勢來看，雖本周累庫水平預計暫不明顯，但嚴峻的大環境之下，需求中短期難以得到改觀，2月中下旬碼頭累庫速度將會提升。
節後開盤首日華東苯乙烯現貨單日跌幅超800元/噸一度下挫至6450-6500元/噸，刷新年內新低，極速下挫後市場稿前雖有一定修複，但市場現貨買盤依舊鮮見。後期苯乙烯整體鏈條又將如何演繹呢？
從硬膠來看：雖苯乙烯節後跳水，不過ABS、PS石化廠家銷售人員尚未返工，國內部分塑料城仍處于休市狀態，少數參市商家穩價觀望爲主，硬膠市場暫未作出反應。然考慮到原料面的暴跌必然拖累ABS、PS市場，待市場恢複正常交易，ABS、PS市場弱勢補跌已成定局。而原本預期的2月下至3月份行情好轉或將延遲至二季度。
EPS方面：華東、華南等工廠多計劃于元宵節後恢複生産，北方下遊泡沫企業或于2月中旬恢複生産，需求面短期內難有實質改觀。若後續無利好消息支撐，加之近期苯乙烯的疲弱走勢下，短線國內EPS市場難言樂觀。伴隨疫情控制，下遊工廠陸續恢複生産，中長線EPS市場或有行情可期。
苯乙烯方面：短期受新冠疫情影響，國際原油及化工商品普遍偏弱，中短期運輸受限苯乙烯企業及華東主港累庫明顯，還將面臨下遊企業延遲開工及降負的壓力，另外，浙石化及恒力煉化兩大新裝置也將逐步量産，苯乙烯供需基本面難尋支撐。不過與此同時，苯乙烯商家持倉成本偏高，企業理論虧損嚴重，中短期運輸限制下廠家開工下調頻現，同時2月苯乙烯進口貨源有望縮量，尤其在經曆了2019年一季度碼頭高強度累庫後，市場心理承受能力有所提升，後期新冠疫情若得到有效控制，多數商品均存在修複反彈預期，場內階段性逢低買入存潛在支持。因此，綜合來看，短期苯乙烯疲弱難改，仍存在一定下行壓力，但暫不會出現長周期單邊下行風險，中長線不排除超跌反彈預期。