今年投資市場的重頭戲之一是加息。在利率上揚的環境底下，市場人士仍看好冠病大流行病後的牛市格局不變。
一年伊始，股市和債市都出現劇烈震蕩。市場預期美國聯邦儲備局最快將在3月開始加息，令投資者擔心牛市將終結。
新加坡銀行（Bank of Singapore）投資策略總監李依萊指出，股市牛市曆來不在加息開始時結束。“如今全球經濟和企業盈利維持增長，將繼續推動牛市前進。”
李依萊：投資者須爲短期波動做好准備
新加坡銀行昨天舉行了一場展望2022年的論壇，邀請市場專家、學者和來自東南亞不同國家的代表，分析這一年的政治經濟局勢。
李依萊指出，股市在牛市中會出現短期修正，投資者必須爲短期波動做好准備，特別是聯儲局縮減量化寬松規模所帶來的不確定性、除此之外，通貨膨脹率在未來幾個月將保持上揚。李依萊說：“通脹不太可能破壞大流行病後的全球複蘇。我們追蹤的數據已有初步迹象顯示，供應鏈瓶頸正開始緩解，並將在今年繼續舒緩。”
他也說，全球股市的本益比大致比長期曆史平均水平高出一兩個標准差，但放在負實際利率和企業盈利前景看好的大環境之下，股市估值依舊有吸引力。
然而，與早期牛市相比，現在的市場周期進入了一個更成熟的階段，這意味著股市表現會有更大落差。李依萊仍看好美國股市，尤其是金融、工業、房地産和能源領域。
至于許多投資者關注的中國股市，李依萊雖持中立立場，但認爲該市場還有一些亮點。“我們在諸如人工智能、5G、再生能源、基礎建設和新能源汽車等領域發現吸引人的機會。這些關鍵領域對北京的長期戰略目標很重要，並將獲得更多政府支持，也受益于中國中産階級的不間斷擴張。”
新加坡銀行預測，今年全球經濟將增長5％左右，其中美國增長4.8％、歐元區和日本增長4.7％和3％。新加坡銀行董事總經理、投資組合管理與研究分析主管謝佩華說：“我們估計中國將堅持清零政策，這可能會限制它與外部環境的聯系。因此我們認爲，今年中國經濟增長將從去年的7.9％放緩到5.5％。”
謝佩華指出，2022年還有一個不容忽視的趨勢，那就是打造更堅韌的氣候政策。以新加坡來說，我國將在下月18日發表財政預算案聲明時宣布2024年的碳稅。
“在全球，你可以預期今年將有更一致的行動來推動碳定價，這可能通過碳稅或排放交易系統（emission trading system）的形式出現。”
卡尼：各國決策者應深入推動去碳化
英國前中央銀行行長卡尼（Mark Carney）在論壇上分享了他對氣候政策看法時也說，傳統的宏觀經濟政策只有財政和貨幣政策，“它們仍然是絕對必要的……但我想說，氣候政策將是宏觀政策的第三根支柱，因爲它將影響到通脹，重要的是也將影響增長”。
卡尼認爲，亞洲和其他地區的決策者應該深入推動去碳化。這可能和碳定價、更清晰的監管等政策有關。再加上愈來愈關注轉向淨零排放的金融業推動大規模投資，以降低減排，將能促進經濟增長和提供就業。