俄烏緊張局勢威脅市場供應，促使油價創新高，帶動原棕油（CPO）價格走勢。本地棕油股獲得投資者青睐，股價近期漲勢顯著。
分析師預期，供需失衡促使原棕油價格持續攀高，棕油股能從中獲益，股價仍有上漲空間。
在過去七個交易日，益資源（First Resources）的股價上漲13％，豐益國際（Wimar International）漲5.6％，布米達馬農業（Bumitama Agri）和金光農業資源（Golden Agri-Resources）各漲4.8％和3.4％。
彭博社數據顯示，原棕油期貨價格在2月28日一度攀升至每公噸7451令吉（2429新元）的曆史最高位，之後面臨回調並在7000令吉水平徘徊，今年來漲幅逾32％。
俄烏危機南美幹旱 料使原棕油價保持高位
由于俄烏沖突似乎比之前預期要長，輝立Nova資深經理桑杜（Avtar Sandu）預期原棕油價格保持高位。“盡管未來幾個月原棕油産量料會增加，但俄烏危機進展不確定性導致原棕油價格走高，供應擔憂不僅來自俄烏危機升級，而且還有南美洲幹燥天氣。”
俄羅斯和烏克蘭兩國占全球葵花籽油産量約80％。然而，自俄烏危機爆發以來，葵花籽油供應受到嚴重幹擾。桑杜指出，葵花籽油嚴重短缺和黑海港口出口不足，將促使亞洲和歐盟地區改用棕油和其他植物油。
不過，卓星企業融資（SAC Capital）分析師麥敏媚接受《聯合早報》訪問時持謹慎看法，她表示拉尼娜（La Nina）現象預計將持續到本月底，對産量造成負面沖擊。此外，印度尼西亞政府有可能采取行動以抑制油價和原棕油上揚及保障國內消費供應充足，這不確定因素增加業者的風險。
大華繼顯分析師廖慧君和姚韋利對區域種植業者維持“持股觀望”（Market Weight）評級，相信棕油股的股價近期漲勢已爲原棕油價格上揚定價，並考慮到原棕油今年平均售價近每噸5000令吉。
他們在最新報告中指出，盡管庫存水平較低，但印度和中國並不急于補充庫存。印度植物油庫存保持穩定，而中國政府已開始從國家儲備中釋放植物油以緩解供應緊張。
“一旦印尼出口積壓緩解，更多植物油在下半年開始供應，原棕油價格可能會走弱。然而，短期供應突然吃緊將使價格維持目前高位。”
不過，從個股來看，廖慧君和姚韋利對布米達馬農業、益資源和豐益國際維持“買入”評級，目標價分別爲0.85元、2.1元和5.5元。
根據他們的分析，益資源和布米達馬農業的盈利對原棕油價格走勢相當敏感，若原棕油價格從原本預測每噸4200令吉升至5500令吉，它們盈利有望上漲24.4％和33.5％，潛在公允值爲3.95元和1.86元。
馬來亞銀行證券公司分析師迪蘭（Thilan Wickramasinghe）看好豐益國際受益于原棕油價格上揚及當前商品周期，對該股維持“買入”評級並調高目標價，從5.8元上調至6.56元。
盡管投入成本較高，迪蘭認爲豐益國際的中遊熱帶油提煉和銷售業務，可能會繼續保持強勁的利潤率，集團規模和多元化采購使它即使在供應短缺情況下也能保有競爭優勢。