投資要點：

美國勞動力市場仍緊張，初請失業金人數小幅下降。美國3月新屋開工年化總數179.3萬戶，創2006年6月以來新高；美國至4月15日當周API原油庫存減少449.6萬桶，預期增加253.3萬桶，前值增加775.7萬桶；美國至4月16日當周初請失業金人數18.4萬人，高于預期低于前值；至4月9日當周續請失業金人數141.7萬人，低于預期和前值；美國4月Markit服務業PMI初值54.7，低于預期；制造業PMI初值59.7，高于預期。

鮑威爾釋放鷹派信號，市場預期5月加息50bp。4月19日，美聯儲布拉德稱，在任何會議上，基本情況是都不會加息超過50個基點。3.5％是所需的最低聯邦基金利率，不會馬上就達到這個水平，但應該在年底前完成；4月20日，美聯儲埃文斯表示，美聯儲的資産負債表並不是一個積極的政策工具；4月21日，美聯儲戴利稱，可能會在幾次美聯儲會議上加息50個基點，中性利率預計在2.5％左右；4月22日，美聯儲主席鮑威爾表示，經濟表現強勁，勞動力市場吃緊；在利率上行動稍微快一點是適當的。截至4月22日，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到5月份加息50個基點的概率爲97.6％；到6月份加息100個基點的概率爲39.1％，加息125個基點的概率爲60.0％。

美國。主權債：美債下跌，期限利差收窄。22/4/14-22/4/21,10Y美債利率上行7bp至2.9％，1Y、2Y、3Y、5Y和7Y美債利率上行12bp-21bp；10Y-2Y美債利差收窄14bp至22bp。信用債：投資級債券指數和高收益債指數均下跌。

歐洲。主權債：英國、法國、德國債市下跌，長短端利率均上行。信用債：投資級債券指數、高收益債指數均下跌。

亞洲。主權債：中國債市分化，短端利率下行，長端利率上行；日本、韓國、新加坡債市下跌，長短端利率均上行。信用債：中債信用債總指數、日本公司債指數上漲，新興國家（除日本）非投資級指數、新興國家（除日本）投資級指數下跌。

新興市場。主權債：俄羅斯、土耳其債市上漲，長短端利率均下行；南非、印尼債市下跌，長短端利率均上行；墨西哥短債利率上行，巴基斯坦長債利率上行；巴西債市分化，短端利率下行，長端利率上行；印度債市分化，短端利率上行，長端利率下行。信用債：投資級非主權債指數、高收益債指數均下跌。

中資美元債：投資級收益率平均上行，投機級價格平均下跌。投資級中資美元債收益率平均上行16.35BP，投機級中資美元債價格平均下跌0.81％。

1.主權債和信用債市場周度觀察