智通財經APP獲悉,2022年5月28日,光大證券發布研究報告《原油周報第252期》稱,本周美國石油活躍鑽井數減少2座,爲574座,油氣鑽機總數減少1座,爲727座。美國原油庫存量4.198億桶,較前一周減少102萬桶;美國汽油庫存總量2.197億桶,較前一周減少48萬桶;餾分油庫存量爲1.069億桶,較前一周增加166萬桶。此外,2022年4月 OPEC 産量增加,沙特産量爲1034.6萬桶/日,較上月增長12.7萬桶/日;伊拉克産量爲440.5萬桶/日,較上月增加10.3萬桶/日;伊朗産量爲256.4萬桶/日,較上月增加1.6萬桶/日;委內瑞拉産量爲70.7萬桶/日,較上月增加1.4萬桶/日;利比亞産量爲91.3萬桶/日,較上月下降16.1萬桶/日。總體上看,本周俄烏沖突持續,全球成品油需求旺盛支撐原油需求,歐美對俄油制裁隱憂仍存,供需權衡下國際油價上漲。截至5月27日,布倫特和WTI原油期貨價格分別收于115.32美元/桶和115.07美元/桶,美元指數交投收于101.6附近。
光大證券主要觀點如下:
需求端,全球成品油需求增長旺盛,美國方面,隨著夏季出行高峰來臨,美國公路與航空旅行增加,成品油消費大增,據彭博,上周美國汽車燃油庫存減少了422萬桶,庫存處于2013年以來的同期最低水平,需求上升推動美國煉廠開工率維持高位,有力支撐原油需求;歐洲方面,英國加油站的平均汽油價格飙升至新高,無鉛汽油價格周三達到每升170.62便士,英國政府宣布對石油和天然氣行業征收25%的利潤稅,以平抑油價。地緣政治方面,由于匈牙利堅決反對,歐盟對俄羅斯石油禁運政策仍無法達成一致意見;歐盟委員會宣布成立一個能源平台工作組,負責代表歐盟對外開發和談判新的能源供應來源,以集體購買的方式減少能源依賴。
供給端,本周沙特阿美計劃將其石油生産能力提高到1300萬桶/天,但這還需要5年時間才能完成,與此同時,沙特的産能仍保持在每天1200萬桶。需求旺盛疊加供給有限,成品油裂解價差維持高位,截至5月26日,新加坡市場汽油裂解價差約爲23.56美元/桶,柴油裂解價差約爲32.35美元/桶,航空煤油裂解價差約爲24.50美元/桶。後續重點關注俄烏沖突局勢、歐美對俄制裁政策、伊核協議談判進展、OPEC+增産執行情況、奧密克戎毒株擴散態勢、疫苗接種和新冠特效藥開發進展等。
風險分析:地緣政治風險,奧密克戎毒株擴散,OPEC+産量增速過快。