借債是現代社會的一種主要的經濟活動。當錢莊變成銀行以後，當以經營各種債券爲主的資本市場發展起來以後，借款就從私人經濟往來變成社會經濟活動，現代金融就奠定了經濟活動的核心地位。
國家借債，企業借債，家庭也在借債。借債有兩種形式，一是向銀行借債，這是銀行信貸。二是向資本市場借債。這是債券借貸。銀行和資本市場之所以願意把錢借給用錢人，是因爲這種經濟活動能獲得高額收入。
銀行業和證券業是經營錢的行業，與農業、工業及其服務業完全不同。經營錢的行業雖然有風險，但是收入最高，收益最快的行業。這是其他行業所無法比擬的。現代經濟體系下，任何造富神話都集中在經營錢的經濟體系之內。
可見，不管是國家債務，還是企業債務，抑或是家庭債務，只要有收益，能夠按時償還利息，銀行和資本市場就會源源不斷地借錢給你，而且越多越好。你借得越多，銀行和市場收益越多。我把這種債務性質稱爲收益債務。
只要有收益，能夠按時償還利息，銀行和資本市場就願意借錢而不管本金的債務。在銀行和資本市場的眼睛裏，國家的收益就是稅收，企業的收益就是資本的利潤，而家庭的收益就是勞動收入或者資産價格的上漲。
對于國家來說，稅收的彈性是很大的。提高稅率可以增加稅收，降低稅率也可以增加稅收。因此銀行和資本市場認爲，國家的收益是有保障的。企業的收益來自于資本的利潤。現代社會，市場占有率就意味著資本利潤。
市場占有率越大，資本利潤越有保障。因此，對于銀行和資本市場來說，如果能夠幫助企業擴大規模，提高市場占有率，就是保障了資本的利潤；保障了資本市場的利潤，就是保障了銀行和資本市場的利息收入。
因此，銀行和資本市場願意不斷地借錢給國家，願意讓他以新債還舊債。對企業，願意繼續借錢給他，讓他擴大規模，償還債務，這也是一種變相的以新債還舊債。我把以新債還舊債的債務稱爲債務債務。
資本主義生産方式和市場經濟決定，經濟總是保持增長的。國家治理依賴經濟增長，資本追求利潤決定生産規模不斷增長，勞動生産率提高以及社會化程度提高決定家庭收入不斷增長。這是前提。
而借貸關系社會化決定的銀行和資本市場是出借主體，出借主體只關心利息收入而不關心本金的性質決定，債務規模只會越來越大，而不會越來越小。尤其是國家債務、企業債務的債務債務的性質，決定無論債務和GDP的比值，還是家庭債務和收入的比值，只會不斷地創出曆史新高。
家庭債務由于跟家庭收入直接有關，因此如果家庭收入增加，家庭債務也一定會增加。
銀行和資本市場的收入來自于利息，因此銀行和資本市場爲了追求收入，一是儲蓄額必須大，二是借出的錢必須大。這兩條都與經濟發展有關。越是富裕的國家，越是經濟發展速度快的國家，各種債務，包括家庭債務的總額都會很大，而且越來越大。
請閱讀2015年8月18日人民網的文章《亞洲家庭債務激增風險加大》：“英國牛津經濟研究院日前公布的數據顯示，亞洲一些國家如新加坡、馬來西亞等國的家庭債務占可支配收入的比重近年急劇攀升，甚至超過國際金融危機爆發前夕美國的家庭債務水平。…統計顯示，2007年，美國的家庭債務達到峰值，占家庭可支配收入的比重爲137%，此後穩步回落。
但是，亞洲主要經濟體的家庭債務水平在國際金融危機後卻不降反升，屢創曆史新高。截至去年底，新加坡、韓國、馬來西亞的家庭債務占可支配收入比例均已超過160%，比10年前增加一倍。…針對亞洲家庭債務上升現象，一些外媒甚至刊文質疑，亞洲是否會步歐洲後塵，走向債務危機？要回答這一問題，還得剖析亞洲家庭負債上升的另外三個原因。
首先是收入增長。近年來，亞洲的經濟狀況有了明顯改善，亞洲新興經濟體的人均收入以美元購買力平價計算，在過去25年間年均增長8.4%，發達經濟體僅爲3.5%。強勁的收入增長刺激了消費，使越來越多的家庭偏好舉債消費。據德勤預測，亞洲中等收入人群將從目前的5.25億人次增長到2030年的32.28億人次，這將有力促進國內消費，尤其是信貸消費。
其次是金融服務的深化。在快速增長的市場支撐下，亞洲國家的銀行和金融機構不斷擴展其服務，住房貸款、個人貸款、信用卡、投資賬戶和保險産品等步入尋常百姓家庭。年輕消費者對新産品的追求，也助長了家庭舉債消費的勢頭。
第三是房地産的誘惑。多數亞洲國家的金融投資産品尚不豐富，投資渠道有限，再加上傳統文化根深蒂固，不少家庭將房地産投資作爲家庭投資的優先選擇。如在印度和印尼，房屋等不動産占家庭財富的86%。
要購房大多離不開貸款，印度的住房抵押貸款近15年年均增長25%，新加坡的住房貸款占家庭可支配收入的比重近15年增長了33%。”另外請閱讀2017年10月13日人民日報文章《澳大利亞陷入低工資增長周期》:“國際清算銀行已對澳大利亞家庭債務水平發出警告，由于持有高負債比率，澳大利亞家庭已經成爲最易受國際利率變動影響的人群。
澳大利亞儲備銀行數據顯示，目前澳大利亞家庭債務與收入比爲189%，達到曆史新高。國際清算銀行此前報告稱，大多數負債家庭前景堪憂。如果利率上升，許多家庭將面臨還貸困難和經濟危機。”