智通財經APP獲悉，對于亞洲新興市場來說，通脹上升和央行出人意料的鷹派決策增加了該地區三大交易的吸引力：通過掉期市場押注利率上升、押注收益率曲線進一步趨平、以及因大宗商品價格上漲帶來而押注亞洲貨幣的相對價值正在變得流行。
亞洲新興市場的實際通脹率已經連續6個月超過經濟學家預期
韓國、菲律賓和泰國最新公布的通脹數據均高于市場預期。上周，新加坡金融管理局(新加坡央行)和菲律賓央行都出人意料地宣布收緊貨幣政策。包括Kamakshya Trivedi在內的高盛集團策略師上周表示：“亞洲和美國之外的全球各大央行可能會繼續努力搶占先機(收緊貨幣政策)，因爲美聯儲在7月會議上的鷹派立場可能會使美元繼續走強。”
以下是投資者青睐的與亞洲新興市場相關的三大交易：
1、押注利率上升
利率掉期支付方往往可以在收益率上升時獲利，投資者支付固定利率同時獲得浮動市場利率。花旗集團在上周的一份報告中建議投資者押注2年期泰國掉期利率，因爲隨著市場預期泰國央行將更激進地加息，泰國的國債收益率仍有上升空間。
與此同時，星展銀行建議投資者支付2年期韓國無本金交割利率掉期。該行表示，韓國的利率和通脹風險正在上升，而近期韓元貶值後進口價格上漲可能會加劇這一風險。因此，韓國央行可能會采取更鷹派的立場，這將推動韓國國債收益率的走高。
2、押注收益率曲線趨平
當對央行政策利率預期更爲敏感的短期國債的收益率漲幅高于較長期國債的收益率漲幅時，收益率曲線將趨平。隨著亞洲各大央行貨幣政策正常化，各國的國債收益率曲線已大幅趨平，但多數央行仍有進一步提高利率水平的空間。
新加坡Maybank Securities固定收益研究部主管Winson Phoon表示：“印尼的利率和流動性狀況尚未實現實質性的正常化，我們預計印尼國債收益率將趨平。”
3、押注亞洲貨幣的相對價值
油價上漲對亞洲地區經濟體産生的不同影響導致投資者看好一些大宗商品出口國的貨幣，而看跌那些容易受進口通脹影響的國家的貨幣。
法國興業銀行策略師在上個月表示，由于能源價格上漲將推動印度盧比和印尼盧比的背離，因爲印度是全球最大的石油淨進口國之一，而大宗商品價格上漲則提振了印尼的經常賬戶狀況。
類似地，高盛建議做多林吉特(馬來西亞貨幣)，做空菲律賓比索，因爲大宗商品價格上漲將提振馬來西亞的石油淨出口國地位，同時對嚴重依賴進口的菲律賓産生負面影響。