盡管夏季旅遊需求旺盛，且機票價格居高不下等，將成爲推動新航的股價攀漲主要因素，但輝立證券研究分析師麥敏媚接受《聯合早報》訪問時指出，新航正面臨多個下行風險，包括重新開放勢頭在放緩，中國遊客回歸可能無法恢複到疫情前水平，以及同行正在恢複運載能力，競爭加劇會壓低機票價格和乘客收益。
新加坡航空公司（SIA）自上月發布業績捷報後，股價升勢加快，今年來上漲超過44%，升至2018年6月以來最高位，更領漲全球航空公司。
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新航上月16日公布最新業績，強勁的需求推動集團全年轉虧爲盈，取得創立76年來的最高年度淨利，截至今年3月底，2022/23財年淨利達21億5700萬元。董事會建議在8月18日派發每股28分的免稅年終股息，股票注冊截止日期是8月2日。
她發現，從估值來看，新航高于國泰航空等同行，它的2022/23財年企業價值與息稅折攤前盈利比（EV/EBITDA）爲8.3 倍，市賬率爲2.1倍。
盡管如此，林康麗預計，新航股價在8月1日的除息日之前將保持震蕩上升趨勢，因爲按6月13日收盤價7.40元計算，2022/23財年的股息收益率爲5.1%，仍具吸引力。
新航星期四（6月15日）收報7.91元，勁升4.08%，股價連漲超過兩周。彭博社早前報道，自3月13日以來，新航一直是彭博全球航空指數中表現最好的股票。
她認爲，新航在現有投資者的投資組合中繼續具有一定價值，因爲它在全球酒店業複蘇和當前航空業上升周期中發揮作用，因此將公允價上調至7.94元以反映這一點。這是她本月以來第二度上調新航的公允價，6月5日已從6.5元上調至7.18元。
她在6月14日發布的研究報告指出，新航股價當前水平存在泡沫風險，還須等待催化劑來證明近期反彈幅度是否合理，對新航維持“持守”評級。
華僑投資研究公司投資分析師林康麗說，“憑借先發優勢，新航大部分複蘇可能已顯現在近期股價漲勢中，我們持謹慎態度，預期新航複蘇勢頭在今年較晚時候可能開始放緩。”
有分析師這個月來已連續兩次調高對新航的公允價，即便存在泡沫風險，預料股價短期內還是保持震蕩上升趨勢。