2019年4月18日
來源:新加坡證券交易所 (SGX)
摘要
中國發布的最新經濟報告支撐了總理的判斷,即中國經濟在2019年第一季度保持穩定,並出現了一些積極變化。2019年第一季度GDP同比增長6.4%,部分原因是受消費活動回升所推動。消費活動曾在2018年第四季度有所減少。
與此對應的是,新加坡市值最大的主要收入來自中國的10只股票,2019年年初迄今均有所上漲,平均總回報率爲25%。與2016年和2017年相比,這10只股票21%的中位數增長反映了其在回報率方面的一致性。
2019年年初迄今,這10只股票中表現最強勁的是赫比國際、中國航油(新加坡)股份有限公司和揚子江船業。這三只股票也位列新加坡信息技術、能源和工業板塊最大的股票行列之中。
2018年,以貿易額計,中國再次成爲新加坡第一大貿易夥伴,占新加坡進出口總額的12.9%,與2008年和1998年中國占新加坡貿易總額的10.0%和4.9%相比有所上升。
當然,許多主要經營地點在中國的公司和信托也在新加坡上市。此外,多家新加坡公司和信托也在中國取得營收或配置資産。近200只在新交所上市的股票報告顯示其上一財年收入的10%至100%來自中國。
中國2019年第一季度GDP較2018年第一季度增長6.4%
本周公布的數據顯示,中國2019年第一季度GDP較2018年第一季度增長6.4%,符合其2019年6.0%至6.5%的增長目標。全球第二大經濟體的GDP報告是上周的一大焦點,尤其是在國際貨幣基金組織總裁克裏斯蒂娜•拉加德于2019年第一季度早期發出警示的情況下。拉加德在達沃斯CNBC小組會議上表示,中國經濟放緩是合理的,如果下降趨勢開始加速,可能構成重大風險。
中國經濟在2019年第一季度保持穩定
各類報告顯示,在工業生産、新增貸款和消費者情緒等重要領域,中國經濟活動在2019年第一季度出現反彈。這些報告支撐了總理的判斷,即中國經濟在2019年第一季度保持穩定,並出現了一些積極變化。支持措施包括1月降低存款准備金率、擴大貨幣供應和支持私營部門以及小微企業的結構性改革。與此同時,國際貨幣基金組織上周發布的《全球金融穩定報告》中稱,新興市場資産價格已從2018年中期的抛售中恢複過來,流向新興市場的投資組合已轉爲正值,部分原因是受到與指數基准挂鈎的被動投資增加的支持。
去年,中國股市在全球的表現最爲落後,然而,它正在經曆一個U型轉變,成爲2019年迄今全球表現最佳的股市。
與之對應的是,新交所上市的市值最大、交易活躍且大部分收入來自中國或多數資産配置于中國的10只股票,已跑贏海峽時報指數。如下圖所示,這10只股票在2019年年初迄今均有所上漲,平均總回報率爲24.5%,而其2018年平均總回報率爲-21.5%。
如上所示,這10只股票的回報率中位數表明,與此前的2016年和2017年相比,這10只股票2019年迄今的回報率一致性更強。2019年迄今,從和記港口信托1.4%的總回報率到赫比國際65%的總回報率,這10只股票全部上漲。這10只股票各自的表現如下表所示。
上述十只股票橫跨多個行業,目前都是按市淨率(“P/B”)進行交易,其估值與過去五年的平均值相似。2019年迄今,這10只股票中表現最佳的三只分別爲赫比國際、中國航油(新加坡)股份有限公司和揚子江船業。這三只股票在截至4月12日的15周內均錄得淨機構流入,揚子江船業的淨流入爲1.08億新元。
若將範圍擴大至市值最大且大部分收入來自中國或多數資産位于中國的25只股票,其在2019年迄今也反映出了類似的樂觀前景。從整體來看,2019年迄今,這25只股票的平均總回報率爲17.5%,總回報率中位數爲20.0%。除上表所示10只股票外,其余15只股票包括中國光大水務、砂之船房地産投資信托、全美世界、美羅、上海實業環境、中國錦江環境、中遠海運國際、運通網城房地産投資信托、德龍、中國尚舜化工、大信商用信托、豐隆亞洲、中聖集團、英利國際置業和鴻通電子。
現有的一些指數也可以衡量新加坡市值最大的中國相關股票的表現。富時海峽時報中國指數由20只富時海峽時報全股指數股票組成,這些股票至少50%的收入來自中國,或至少50%的運營資産配置于中國。正如上個月的市場最新動態中所強調的,新交所還列出了5只專注于中國的交易所交易基金(ETF)的交易清單,這些基金試圖複制中國的主要市場指數回報。
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信息數據來源:新交所、彭博
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