本區域中央銀行采取的貨幣政策目前是全球少有的亮點，但這無法提供絕緣的功效。諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼（Paul Krugman）認爲，新加坡下來要明哲保身，避免陷入全球經濟大停滯，恐怕會有困難。
克魯格曼昨天在華僑銀行（OCBC）主辦的全球財庫經濟和商業論壇上發表主題演講。他接受本地媒體訪問時，表示擔心全球的疲弱需求、廉價資金和通貨緊縮（物價持續下降）等情況會長期持續下去。
他說：“事實上，我看不到盡頭和轉機。我也看不出將來會有什麽事能帶動需求轉強。美國聯邦儲備局認爲它可以加息，但資本市場根本不信，加息的可能性已越來越小。”
“日本化”導致
經濟長期增長停滯
克魯格曼認爲，勞動人口縮減或是造成長期增長停滯（secular stagnation）的因素之一。在這方面，日本首當其沖，已進行了“彩排”，而全球其他地區，包括美國和歐洲也逐漸呈現這種“日本化”的迹象。
新加坡的經濟情況則相對較好，第二季預估經濟增長上揚至2.2％，核心通貨膨脹率則維持在1％的水平。盡管新加坡金融管理局自去年1月以來，已三次放寬貨幣政策，但最近的市場波動，吸引投資者選擇新元爲“避風港”，促使新元近期走強。
克魯格曼說：“如果你有相對較強的經濟，被衆多較弱經濟體環繞，資金會流入，促使你的貨幣走強，造成需求疲弱。”
他指出，美國市場也受歐洲疲弱需求影響。“如果你的基本通脹率較高，或許還有一些回旋余地。就算全球其他地區通脹爲1％至2％，但你的是4％至5％，這或許還能讓你避免掉入陷阱。”
“不過這極爲棘手，別說小經濟體，就連美國這種大經濟體要成功絕緣，空間都有限。新加坡要避免這次全球性的經濟停滯會有一定困難。”
一些政治家近期重新提出，指各國央行可采取“直升機撒錢”（helicopter money）策略，即制造貨幣並直接分給會花錢的人，從而帶動需求和通脹立刻提升。
克魯格曼指出，從學術角度來看，這不會對經濟添加任何實質改變，但人們心裏或許覺得這開辟了可能性。
他認爲，美國、日本和歐洲應善用如今的廉價資金環境，建設或翻新公共基礎設施，投資于未來。以日本爲例，盡管債務龐大，克魯格曼認爲日本必須進行財政刺激措施，因爲貨幣政策的成效有限。
針對美國總統選舉結果會對全球和本區域帶來什麽影響，克魯格曼認爲，即使民主黨的希拉莉勝出，她所領導的美國料不會核准跨太平洋夥伴關系協定（TPP）。
TPP是美國主導的升級版自由貿易協定，包括新加坡在內的環太平洋12國于去年10月結束五年談判簽署協定，但正式落實還需等各國完成國內核准。克魯格曼說：“這項協議的時機再糟糕不過了……有鑒于美國的政治環境，它現在極不合適。”