發行新元債券的175家公司中，有少數幾家公司的現金水平超過負債，即處于“淨現金”狀態。
這意味著這些公司的財務情況相當強勁，不太可能出現財務危機，但也可能意味著，公司沒有利用這些現金爲股東賺取更高的回報。
新航淨現金最多
奕豐集團（iFAST Corp）根據彭博社數據進行的統計顯示，這175家公司中，現金最充裕的本地上市公司是新航（SIA）、雲頂新加坡（Genting Singapore）、康盛人生（Cordlife）和精砺控股（Dyna-Mac）。
其中新航的淨現金水平達到35億7250萬元，截至今年6月底，它的現金和銀行存款高達40億9690萬元，顯著超過了它的負債——11億9580萬元。
之前發行過零售債券的雲頂新加坡，截至6月底的現金水平爲48億7000萬元，比它的債務（包括永久債券）高超過10億元。
奕豐集團（iFAST Corp）債券及投資組合管理助理總監林偉德受訪時指出，淨現金狀態有利有弊，一方面它意味著公司擁有足夠的現金來償還債務，除非它的現金得留給別的用途；另一方面可能意味著，公司沒能通過這些現金爲股東來賺取回報。
一般上，現金的利率非常低，比債券和銀行貸款來得低，如果公司用現金償還債務或贖回債券，可省下利息。
不過林偉德說：“現金水平也和公司的行業及商業模式挂鈎，有些公司可能需要更多的流動資金。”
根據新航的財報，它的提前銷售（sales in advance）爲15億8070萬元。航空公司銷售機票，往往先向顧客收錢，過一陣才提供服務，因此會有不少的現金進賬。
由于新航的現金充足，違約風險很低，因此它的債券被認爲是非常安全，收益率（yield）介于1.88％至2.7％。風險越高的債券，收益率越高，以補償投資者承擔的風險。
林偉德指出，雲頂新加坡的高現金水平則意味著，公司很有可能明年會贖回其永久債券，投資者有短期投資機會，即現在買進其零售債券，可賺取約3.66％的回報率。
精砺控股則是現金超過負債的油氣股罕見例子，公司最近在尋求提前贖回明年到期的一筆債券。
大多數公司的現金少過負債，負債能夠提升股東回報率，當然也會帶來風險。對于債券投資者來說，觀察公司的淨現金水平是個好的起點。
不過林偉德提醒說，不應單看公司的淨現金情況，投資者應細看公司的運作，了解業務是否可行，並關注其他衡量標准。