退還現金（Cash Distribution）是許多股民希望看到的。消息傳出前後，股價通常會漲，提供股東一個套利的機會；即使持守，也等于取回部分之前投入的本錢，算是發了一筆“小財”。然而，無論是股東或投資者，都應該了解公司退還的現金從哪來？爲什麽要退還？因爲那也可能是一個不好的預兆。
公司通常會在這三種情況下退還現金：
一、現金太多又沒有值得進行投資的計劃。把現金退回給小股東作其他投資，但仍有足夠現金應付營運所需；
二、降低股本，從而提高股本回報率（Returns On Equity，簡稱ROE，盈利／虧損÷股本x100％）。一般而言，股本回報率提高會帶動股價上揚；
三、主要股東需要資金進行其他投資，所以希望拿回一些現金。
以第一項來說，公司會有多余的現金，有時是因爲脫售了一些業務。這時得評估一下，如果是因爲業務重組，賣掉利潤低、甚至是不賺錢的業務或資産，那當然是好事。
如果因爲管理不當而被逼脫售業務或資産，甚至賣掉的是主要業務，股東就得小心了。一家上市公司沒有主要業務，就會變成空殼公司，股東是不是還有必要把資金留在這家公司？
以第二項來說，公司的股本（equity）會降低，有時是因爲退還現金之後資本（capital）削減了。公司可能是因爲出現嚴重虧損，所以通過減資來抵銷累積虧損（accumulated losses），以便能夠輕身上路，通過更有“看頭”的資産負債表重新出發，也希望能借此提振股價。
所以，碰到退還現金時，股東有機會的話可以向公司管理層提問：爲何不把脫售所得保留在公司，用作擴展主要或其他業務？公司的現金流足夠應付現有業務運作嗎？以現有的業務架構，能夠繼續爲股東創造更多價值嗎？
公司宣布現金回退後才摩拳擦掌准備進場，是否爲時已晚？K1創業（K1 Venture）8月3日宣布每股退回7.5分的現金，隔天股價從0.885元猛漲至0.945元，目前已回落到0.90元左右的水平。短線投資要小心“投機不成蝕把米”！