預期明年市場面對極大的不穩定因素,投資者應該保留更多現金,相對減少在股票市場的投資。
華僑銀行旗下私人銀行新加坡銀行(Bank of Singapore)股票研究部主管郭進光日前接受《聯合早報》訪問時,分享了他對股票投資市場展望的看法。
郭進光說,市場摸不透美國當選總統特朗普上任後會實施的政策,非常利好和非常糟糕的情況,出現的概率都比較高,這意味著股市的波動範圍相當大,因此防禦性高的股市受看好。
在全球股票市場中,郭進光最看好美國股市。他說,雖然美國股票的估值不便宜,但仍然是最安全的,在利好的情況下表現會非常搶眼,而在市場不良的情況下,跌幅相對比較小。
郭進光指出,如果特朗普成功推行強大的財政政策,並減少某些行業的監管,反貿易政策溫和,美國聯邦儲備局的加息速度緩和,那麽美國股市明年預計可攀升15%至20%。
雖然在這種利好的情況下,亞洲股市(不包括日本)也能取得良好的表現,可是一旦特朗普的政策不利于市場,亞洲股市的表現將是最糟糕的,預計會下跌約20%,而美國股市的跌幅會限于10%左右。
不利于市場的情況是指,聯儲局加快加息步伐,行業監管有限,特朗普推行反貿易政策。雖然這同樣會沖擊美國經濟和股市,但郭進光指出:“由于許多基金來自美國,當全球市場不穩定時,他們首先會撤出海外市場,把資金放進防禦性比較高的本國市場。”
亞洲市場方面,郭進光比較看好國內經濟規模大、對全球貿易依賴較低的市場,例如中國、韓國、台灣和印度。此外,新加坡市場相對區域個別市場而言比較具防禦性,因此近期的資金外流並沒有沖擊本地市場。
明年歐洲市場面對諸多政治不穩定因素,英國將在明年3月前啓動退歐談判,法國于明年4月選舉總統,德國則于明年下半年進行議會選舉,而目前歐洲正刮起反歐盟風,因此郭進光不看好歐洲股市。
日本市場則缺乏基礎面推動力,主要隨著日元彙率的波動而起伏。
郭進光建議:“投資者可選擇持有更多現金,當機會出現時進場,而當市場不利時也可減少損失。”新加坡銀行建議投資者,把持有現金的比率從5%增加到7%,股票投資所占的比率從20%減少到17%,其余的分布在發達和新興市場債券。
應分散風險 避免集中幾只個股
他也建議投資者,避免集中投資幾只個股,而應該分散風險。他認爲,要了解特朗普究竟會出什麽牌,投資者可能得等到明年第一季。除了特朗普因素外,投資者須關注聯儲局本周的言辭。市場已普遍預期聯儲局屆時會宣布加息,更加關鍵的問題是明年會有幾次加息。
另外,歐洲政局和中國的信貸泡沫問題也是明年全球市場面對的兩大風險。