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每周講解買賣股票和投資産品事項，分享投資小貼士。
韓寶鎮 報道
有一個小股民原本想買某家公司的股票，卻發現另一只幾乎同名股票的股價更低，于是決定買這另一只股。
買進股票後不久，他接到股票經紀的電話，通知說他買的其實是公司的憑單（warrant），而不是股票。
兩者有何不同呢？股票經紀解釋，只要股民在有效期限內支付列明的價格，一張憑單將可轉換爲一股母股。若轉換的價格，比當時市場的股價低，他就能獲利。
不過，在這之前，若憑單的價格母股的股價上揚而走高，他也可以像買賣一般股票一樣，在市場上賣掉憑單。
這個股民的運氣不錯。兩年後，憑單到期時，股價已高于他把憑單轉換爲股票的價格。他持有股票後，股價仍節節上揚。他最終在高價位把股票賣掉，果然發了一筆小財。
一些初涉市場的股民可能也不清楚到底什麽是憑單。上述這個股民完全是瞎貓遇到死老鼠，但其他人未必有這麽好的運氣。因此，了解什麽是憑單還是必要的。跟任何投資産品一樣，憑單也涉及風險。
憑單是一種衍生産品，賦予買方權利（但非義務）在有效期內以指定價格買入或賣出相關産品（例如股票、指數或其他類型的資産）。
憑單一般分爲兩類。第一類是公司憑單（company warrant），是公司爲了籌集資金，通過本身的股票發售的憑單。憑單的價值主要取決于該公司的股票價值。以在新加坡交易所交易的憑單來說，代碼的最後一個字母是“W”，方便辨認。
另一類是結構憑單（structured warrant），一般由投資銀行發行。發行人的目的不在于籌集資金，而是提供多一種投資工具。
憑單有三個要素，即期限日、行使價（strike price）和轉換比例（conversion ratio）。
在上面小股民買憑單的故事中，憑單的期限日是兩年，轉率比例是一憑單轉換爲一股。
舉個例子，如果行使價低于相關股票當時的股價，兩個價格的差價即是股東可賺取的“利潤”。
不過，若行使價高于當時的股價，憑單就毫無價值，股東也就沒有賺頭，他就不行使轉換憑單爲股票的權利。當然，在期限日過後，憑單即失效，變成廢紙一張。