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韓寶鎮 報道
近來，本地有些上市公司把旗下公司分拆上市或宣布有意這麽做。有些公司選擇讓分拆的公司在本地挂牌，有的則打算轉戰中國或香港上市。
所謂分拆（spin-offs），是指母公司通過把它在子公司所占的股份，按比例分配給現有母公司的股東，讓子公司從母公司的經營中分離出去。
新設的分拆公司可以選擇公開發行新股並且上市，即所謂分拆上市。母公司可把在子公司的股權，以紅股方式派送給現有股東，或者給予現有股東折扣，以母股交換分拆公司的股票。
理論上來說，母公司在分拆前的股價，應該是分拆後的股價，與分拆公司首次公開售股價格的綜合。但由于股價是會變動的，因此在實際操作時數字不會完全吻合，但也相去不遠。
不論原母公司，還是分拆後獨立上市的子公司，估值一般都會有所提升，分拆出來的公司表現尤佳。美國的研究發現，分拆公司的股價在最初可能因面對抛壓而下滑，但在接下來兩三年都表現強勁。
本地雖然沒有類似研究，但從分拆公司上市後的表現，以及母公司的股價走勢來看，市場傾向于作出正面的反應，盡管當中也不乏母股和分拆股皆下滑的情況。
投資者看好分拆公司，是因爲它一般更能把精力專注于自己的産品和服務。管理層也獲得更大的自主權，有更多動力改善和擴展業務。
此外，由于分拆公司的産品與服務的定位及市場更明確，讓市場感覺更易于進行正確的估值定價。不過，投資者也要留意分拆公司的債務情況，確保母公司沒有把過多債務推給它。
另一方面，在市場疲弱時，分拆公司在股市的表現一般會較差。擁有母公司股票的股東，可能會認爲分拆公司的業務和市場，不符合他們向來的投資目標而賣掉分拆公司的股票，造成股價短期內下滑。
分拆公司對母公司是否能産生正面的影響，也取決于分拆公司所處的領域現狀及前景。若分拆公司所屬領域、市場環境和發展趨勢良好，業績表現將得到扶持，既能鞏固本身股價，也能提振母公司股價。若分拆公司業績不佳，卻也可能連累母公司，造成股價下跌。
母親讓孩子獨立自主，出去闖天下，但是否能母憑子貴，除了要看她當初的眼光是否獨到之外，也要看時局是否利好，而孩子夠不夠爭氣了。