智通財經APP獲悉，據港交所12月17日披露，光榮建築控股有限公司(簡稱“光榮建築”)通過港交所聆訊，浦銀國際擔任其獨家保薦人。
業務狀況
光榮建築爲在新加坡提供樓宇建築工程的主承包商，擁有逾30年多種樓宇（包括機構樓宇（如教育機構、醫院及療養院）、商業樓宇（如辦公大樓及餐廳）以及工業及住宅樓宇）的樓宇建築工程經驗。于往績記錄期間，公司大部分樓宇建築項目爲公營界別的教育機構建築項目。根據益普索報告，公司于2018年按平均機構CONQUAS得分計在新加坡機構界別承包商中排名第四。
公司于往績記錄期間的建築項目可大致分爲兩類，即(i)新建；及(ii)加建及改動工 程。與行業慣例一致，作爲主承包商將大部分工程分包予分包商，並負責地盤監督、分包商管理及整體項目管理。
于最後實際可行日期，光榮建築有十個在建項目，包括五個教育機構項目、一個兒童照顧中心項目、一個寫字樓項目、兩個療養院項目及一個住宅樓宇項目。公司正進行四個項目的招標申請，估計總合約金額約爲3.385億新加坡元。此外，公司擬于2019年12月及2020年1月提交四個項目的招標申請，總合約金額約爲2.29億新加坡元。
于往績記錄期間，光榮建築的客戶包括新加坡政府機關及兒童照顧服務供應商，而于截至2017年、2018年及2019年6月30日止年度，公司大部分收益分別源自三名、四名及五名客戶。截至2017年、2018年及2019年6月30日止年度，公司分別約84.6%、52.7%及 45.3%的總收益乃源自單一最大客戶（新加坡政府機關A）批授的教育機構建築項目。
根據益普索報告，新加坡樓宇建築業具有競爭性且分散。根據益普索報告，預計光榮建築于截至2018年6月30日止年度在新加坡的樓宇建築工程以及加建及改動工程業的市場份額分別爲0.3%及1.5%，預期2018年至2022年新加坡建築産出總值將由266億新加坡元回升至320億新加坡元，概約複合年增長率爲4.7%。
財務狀況
光榮建築收益由截至2017年6月30日止年度約7866.4萬新加坡元減少至截至2018年6月30日止年度約5388.3萬新加坡元，主要受加建及改動項目的收益減少影響。收益增加至截至2019年6月30日止年度約1.10億新加坡元，主要受在公營界別新建及加建及改動項目的收益增加影響。
截至2017年、2018年及2019年6月30日止年度，整體毛利分別爲929.1萬新加坡元，998.9萬新加坡元，1437.3萬新加坡元。整體毛利率分別約爲11.8%、18.5%及 13.0%。純利率分別爲6.6%、11.6%及5.4%。
業務策略
爲進一步鞏固作爲新加坡提供建設工程主承包商的市場地位及整體競爭力，光榮建築擬：(i)增強財務實力以進行合約價值較大的新建築以及加建及改動項目；(ii)購買新機器及設備，升級並更換現有機器及設備，從而提高生産力及質量；(iii)透過投資新建築技術，增強技術能力及生産力；及(iv)提升並擴充勞動力以應對業務擴展。
風險因素
光榮建築部分較具體的風險因素包括：(i)截至2019年6月30日止三個年度各年，分別約84.6%、52.7%及45.3%的收益均來自最大客戶，而向其批出的項目出現任何大幅減少可能會影響業務、營運及財務業績；(ii)新樓宇建築工程及或加建及改動工程的需求減少，特別是新加坡的學校項目的需求減少，可能會對財務業績造成重大影響；(iii) 收益主要來自非經常性項目，而建築項目數目的任何大幅減少將影響經營及財務業績；(iv)于往績記錄期間的盈利能力未必反映長期經營業績；(v)截至2018年及2019年6月30日止年度錄得負經營現金流量；及(vi)若無法吸引及留住合資格人員可能會削弱運營及成功增長的能力。