市場拾遺
勝寶工業信托（Sabana Reit）兩批小股民准備要求公司召開特別股東大會，以推倒它的管理公司（Manager）。這是本地股市第一家Reit面對小股民的挑戰，而小股民對勝寶工業信托管理公司的不滿，也反映了Reit市場蓬勃發展背後懸而未決的問題。
勝寶工業信托在2010年11月上市，首次公開售股的股價是1.05元。自2013年第三季開始，這只房地産投資信托（Reit）的業績節節敗退，股價跟著下跌。最近，它發售附加股向股東籌錢，發售附加股消息宣布前夕的股價報0.505元。換句話說，如果你是在首次公開售股時買進這只股，已虧損超過50%。
尤有甚者，在工業廠房空置率提高及負債率上升之際，勝寶工業信托還添購三個工業房地産。其中一個房地産來自管理公司大股東輝聯集團（Vibrant）。輝聯集團根據房地産咨詢公司的估價，以2300萬元脫售這棟在樟宜南的工業大廈，比它在賬面上的淨資産高出1300萬元。
在房地産空置率及負債率上升之際，勝寶工業信托發售附加股及添購房地産，激怒了小股民。
首先發難的是股票經紀劉慶義，他已獲得約60名小股東的簽名支持，並表示將在今天呈函，要求公司召開特別股東大會，以撤除管理公司，或將勝寶工業信托清盤。另一組是由大學講師邱義剛號召的小股民，他們准備成立一個特別委員會，以有序地撤換管理公司，並要求公司取消添購三個工業房地産的決定。
小股東將矛頭指向管理公司，凸顯了Reit管理公司與股東的潛在利益沖突。
在本地股市，絕大多數的Reit是由外部管理公司（external manager）操控。這些管理公司大多數是Reit的創辦人及大股東（sponsor）。一般上，外部管理公司本身是房地産公司，它們將“成熟”的房地産賣給旗下的Reit套現，進行資本循環。此外，這些外部管理公司根據管理的房地産資産價值及租金收入，征收管理費，並在爲Reit買賣房地産時，征收傭金。
早在2005年7月，淡馬錫控股首席執行長何晶在談到投資Reit的風險時便指出，如果管理人缺乏道德責任，可能會一味顧著擴大房地産組合規模，而不考慮房産的素質和價值是否可保持。他們的酬勞如果是根據資産價值及收購規模計算，這個問題會更加嚴重。
在2015年，金融管理局曾檢討Reit管理公司的收費方式及標准，但最終決定不加以幹預。由于管理公司的收費，直接影響股東獲取的股息，因此這個潛在的矛盾揮之不去。
爲了確保管理層與股東的利益一致，最近有不少呼聲要求Reit轉向內部管理（internal management）。去年6月，浩正零售信托（Croesus Retail Trust）以5000萬元買下浩正零售信托管理公司的全部股權，實行內部管理，成爲本地第一家實行內部管理的Reit。由劉慶義領導的小股民，也要求勝寶工業信托實行內部管理。
在面對小股東的挑戰下，由輝聯集團控制的勝寶工業信托管理公司上個星期四表示，它是勝寶工業信托的最大股東，持有12%股權。此外，它也是勝寶工業信托的最大租戶，所支付的租金占信托總租金收入的17%。言外之意是，勝寶工業信托不能失去輝聯集團的支持。另一方面，輝聯集團也表示，它正在對勝寶工業信托的股權結構及管理公司進行“策略檢討”，也就是它可能脫售勝寶工業信托或管理公司的股權。
勝寶工業信托管理公司最新的舉動，可能是擺姿態的防禦行爲，以讓有意發難的小股東知難而退。盡管如此，小股東的壓力以及管理公司的回應，讓市場期待勝寶工業信托的股權可能轉手，股價在上個星期五上漲4分或10%，成交量激增至2289萬股。
此外，勝寶工業信托小股東，也無意地捅了REIT的蜂窩，讓Reit的潛在利益沖突問題再度飛旋。