兌現承諾需要付出代價，現在，代價出現了。當地時間13日，美國財政部公布的數據顯示，2019自然年美國聯邦政府財政赤字達到了1.02萬億美元，成爲2012年以來的最高值。令特朗普引以爲傲的減稅政策本就讓美國國庫“深受內傷”，持續增長的各種開支又成功讓美國入不敷出。而隨著赤字一同擴大的還有滾雪球一般的債務，縱是美國再“剛”，或許也做不到百分百的不懼發債。
突破萬億的赤字並不讓人意外。去年公布的2019財年，即2018年10月1日-2019年9月30日，美國的財政赤字就已經達到了9844億美元，同比增長了26%，其中3個最大的支出項目分別爲社會保障、國防和聯邦醫療保險。而最新公布的2020財年第一季度，即2019年10月1日-2019年12月31日的財政赤字則同比上漲了12%，上漲原因主要在于軍費開支和醫療方面開支的持續上漲。
按照CNBC的說法，過去一年財政赤字的擴大與特朗普政府1.5萬億美元的減稅政策密不可分，減稅導致政府稅收減少，由此赤字上漲，而這也是特朗普兌現承諾所要付出的代價。一個可以對比的數據是，特朗普上台前的2017財年，美國財政赤字爲6650億美元，但2019財年，這一數字就已經飙升到了9844億美元。
2017年底，特朗普簽署減稅法案，永久性地將公司稅率從35%降至21%，暫時降低個人稅率。去年末，經合組織的報告顯示，2018年美國稅收收入占GDP比重下降了2.5個百分點，成爲經合組織國家中降幅最大的一個，其中企業稅收入下降了0.7個百分點，個人所得稅收入下降了0.5個百分點。
在特朗普的承諾中，減稅本能刺激企業投資，進而帶動經濟增長，但現實的情況卻恰恰相反，有數據顯示，2018年美國經濟2.9%的增長中只有一小部分來自減稅。2018年，企業並未將利潤用于資本投資，而是回購了創紀錄的8060億美元股票，進一步推高了股價。也是在這樣的背景之下，導致美國民主黨候選人批評特朗普的減稅政策主要令富人受益。
收入驟降，花費卻一點沒停。一個明顯的例子是，去年末通過的2020財年《國防授權法案》中顯示，美國軍費預算總額爲7380億美元，比2019財年的7160億美元增加約220億。而在特朗普上台以前，美國軍費的最高點出現在2011年，當時是7111億美元，後來逐漸回落。
一般而言，財政赤字通常出現在經濟下行期間，但在特朗普這裏，往常情況似乎並不適用，與赤字一同到來的，還有持續的經濟擴張。對此，國家資産負債表研究中心高級研究員湯铎铎對北京商報記者表示，不能從短周期去探索，現在的情況是全球經濟長期表現不如人意，金融危機以後美國的經濟複蘇也不好，且美國政府債務越來越高，這些都是風險很高的事情。但也有人認爲風險可控，原因在于全球利率很低，美國利率也是如此，所以總體上看有風險，但短期沒有爆發的可能，不過赤字肯定會繼續加大，畢竟美國現在到處都是花錢的地方，一旦爆發經濟肯定要受拖累。
此前，全球最大對沖基金橋水創始人達利歐曾預言，如果財政赤字問題不妥善解決，美國未來將面臨債務危機。去年11月美國財政部公布的數據便顯示，美國國債正式突破23萬億美元大關，創下有史以來的最高紀錄。英國經濟研究機構凱投宏觀認爲，如果經濟惡化，巨額債務可能推高市場利率，擠壓消費者和企業的貸款能力，進而加大經濟下行壓力。
在外界看來，只要美元沒有被顛覆，美國經濟地位依舊，美國就永遠不需要擔心債務的問題，但湯铎铎認爲，美國債務雖然不一定要償還，可總歸是要付出成本的，而政府借債，相應地就減少了企業和民間的資金，這種擠出效應是很明顯的。另外雖然現在利率很低，但如此大規模的債務，一旦到了利率升高的時候，財務成本自然也會飙升。
值得注意的是，湯铎铎還提到了更關鍵的一點，比起赤字乃至負債，湯铎铎認爲，目前美國經濟最主要的風險可能還在股市，按理說去年就應該有些調整，但年末卻屢創新高，也是在這樣的背景之下，美股今年的風險尤其之高。整體上看，2020年美股有很大的風險點，可能會有比較大的調整，隨之而來的美國經濟衰退風險也正在加大。
北京商報記者 楊月涵