2019年上半年，全球新能源汽車巨頭特斯拉面臨著各種“被破産”的窘境，而如今卻風光無限，不可一世。
短短1個多月，特斯拉股價累計暴漲超過120%。統計最近5天交易日，特斯拉市值已經猛漲超過500億美元，最新總市值已經高達1598億美元（折合人民幣1.1萬億元），超越大衆和寶馬市值之和。
特斯拉概念火了，A股整個新能源汽車産業鏈也趁勢爆發。不管是上遊的锂原料廠商、還是中遊的動力電池制造商，還是下遊的汽車整車制造商，均迎來了高光時刻。
尤其是，特斯拉、甯德時代的競爭對手——比亞迪也在盤中被爆拉漲停。是不是有點讓投資者摸不著頭腦呢？
要知道2018年，比亞迪還是全球新能源汽車的霸主，而僅僅一年時間就被第二名的特斯拉甩開了一個身段。
除開特斯拉，比亞迪在國內還面臨實力不俗的“追兵”。全球第三名是北汽新能源，銷量16萬輛，排名第四的是上汽集團，銷量13.76萬輛，後兩者與比亞迪的差距也在縮小。
2019年，比亞迪很慌。
除了汽車整車，比亞迪還有核心的動力電池業務，也被甯德時代越甩越開了。
2017-2019年，甯德時代在動力電池的市場占有率分別爲28.7%、44.7%、57.5%。而比亞迪對應的市場占用率分別爲15%、22%、19.65%。
分季度看，三季度營收僅316.38億元，同比下滑9.17%，歸母淨利潤爲1.2億元，同比更是下滑將近9成。而扣非淨利潤爲-1.53億元，同比重挫130.12%。
另外，比亞迪在此前已經給出2019年全年的業績預告，歸母淨利變動區間爲15.84億元—17.74億元，同比下滑43.03%—36.19%。
在特斯拉、甯德時代的雙重夾擊下，以及在國內補貼政策滑坡、宏觀經濟疲軟的大背景下，比亞迪面臨的壓力可想而知。
二、機
在存量市場，你死我活，各大玩家的日子都不好過。但只有存量向巨大增量市場發展的時候，曾經王者的比亞迪同樣會迎來巨大機會。
在中國市場，由于去年下半年的補貼退坡，新能源汽車銷量由高速增長轉變爲負增長。在美國市場，2019年銷量同樣下滑9%，但歐洲市場卻是最大的亮點。
2019年，歐洲市場共計銷售564206輛新能源汽車，創下曆史新紀錄，比2018年增長45%；平均市場份額爲3.6%，依舊創下新紀錄，與2018年的2.5%相比，有了明顯的增長。單單12月，歐洲純電動車銷量約爲 77248 輛，同比增長88%，成績非常突出。
並且，大衆、寶馬、戴姆勒、福特、豐田、本田均已經提出電動汽車的銷量目標與規劃車型。
我們來看一組數據，2019年前三季度，比亞迪毛利率爲16.04%，淨利率僅僅爲2.02%，ROE僅爲2.77%。這真讓資者頭疼：比亞迪的盈利能力怎麽就這麽差呢？難道你是汽車業的富士康嗎？