中年智富
人們對投資聯結保單的印象不太好，最普遍的投訴是投資虧本，退保時損失了大半的投資額，投資聯結保單有這麽糟嗎？或只是基于人們對産品的誤解造成？
根據理財101，投資與保險同樣重要，前者讓儲蓄存額可以更快速增加，後者則保障辛苦積存的儲蓄不會因爲發生意外事故而受到侵蝕。財務預算有限的年輕人，往往難以兼顧兩方，因此投資聯結保單（investment-linked policy，簡稱ILP）是讓他們既能享有投資回報，又可獲得保險保障的方便計劃。
人有不同的需要，在不同人生階段的需求也不一樣，須具備的解決方案也各不相同。我們不能因爲一些人的不愉快經驗，就一口否定ILP。重要的是，在進行任何投資之前，必須付出時間去做些功課，了解賺來的錢到底投資到哪裏，而不是完全只聽取保險經紀或投資顧問的建議。
ILP主要有兩個好處：
一、靈活分配資金
當你把金錢投入ILP時，可按個人的風險承擔能力和投資宗旨，把錢投入適合的子基金（sub-fund）購買投資單位。
ILP的回報跟子基金的表現挂鈎，比起純保險或純儲蓄保單，回報率一般上比較高，但這不意味著它就更好，因爲當市場表現欠佳時，投資也會有蝕本的風險。
不過，ILP讓你可在子基金之間轉換，若你對市場的波動感到不適，保險公司可讓你把投資轉到比較保守的子基金。
二、供款假期
投資者購買的若是每月投入一筆定額保費的定期保費（regular premium）ILP，當你手頭緊張時，可以安排“供款假期”（premium holiday），暫時免繳保費但又不至于斷保，當然條件會因保單而異。
在免繳保費期間，保險公司會把你所持的一些投資單位賣了，用來支付保險費用，以及保單的其他費用。因此在享有“假期”之前，你首先必須擁有足夠的投資單位在手。要注意的是，投資單位減少也意味保單的價值縮水。
短期投保無法回本 適合長期持有
不少人申訴在退保時拿不回所有本金，其中一個原因是投資表現欠佳，另一個原因是受到ILP本身的結構所致。要明白爲何有關ILP的投訴相對較多，就必須了解它是如何運作的。
正如之前所述，ILP既有投資成分，也有保險成分。購買ILP所投入的保費，保險公司會用來購買投資單位，然後再將所購得的部分單位賣出，支付保險相關費用。
首先是保險經紀的傭金，這是最昂貴的部分。假設你每月投入的金額是500元，保險經紀就可獲得6000元傭金。此外，跟投資單位信托一樣，也得支付基金經理常年管理費、戶頭管理費等，這些都是大約1％。
在七除八扣之後，你投入的金額可用來購買投資單位的就所剩無幾，尤其是首幾年。
ILP的産品說明書通常會注明投資配置率（allocation rate），即你所投入的保費，到底有多少用于投資。如果是一次過付清所有保費的單期保費（single premium）ILP，所有投入都會用來購買投資單位。如果是定期保費，前面幾年的配置率是非常低的。
例如：第一年所投入的保費，可能只有15％用于投資——如果每月投入500元，第一年所投入的6000元，其實只買到900元的單位。通常要到第四年之後，才可能全數用于購買投資單位。由此可見，如果買了ILP沒幾年就退保，肯定無法回本。
因此，在購買ILP之前，一定要先問清楚：我付出的保費到底能買到多少投資單位？
ILP比較適合年輕人
基于ILP的結構，Fundsupermart.com保險部經理林偉強表示，“對于即將退休的人來說，ILP或許不是最理想的産品。”
他指出，ILP的主要功用，跟終身壽險計劃類似，在一旦發生意外時，可利用保障來抵消財務上的負債或責任，與此同時也可累積現金價值。當一個人在接近退休年齡時，多數財務責任已經卸下，因此對保險的需要降低了。
對他們來說，適當的投資配置、年金，以及儲蓄計劃，更能確保舒適的退休生活，“對三四十歲的人來說，ILP或許是一個可同時擁有保障和投資的方便選擇。”
保誠保險新加坡首席客戶主任安琪拉·亨特（Angela Hunter）也說：“ILP對投資期較長的人比較有利，因爲它的結構就是如此。它讓人們可以通過每月投入一筆錢，逐步達到財務目標。接近退休年齡，或已經退休者，由于投資期限比較短，這可能限制ILP的好處。”
公積金買ILP？ 衡量風險承擔能力
林偉強指出，公積金普通戶頭可得到2.5％的年利率，特別戶頭則可享有4％，可讓儲蓄在長時間內增加。因此，一個重要的考量是，利用公積金投資，得到的回報率是否高于公積金利率，並補償必須承擔的風險？
他認爲，公積金的功用主要爲了確保會員有足夠儲蓄，應付退休後的日常開銷，因此最好還是把退休規劃與風險投資分開來。
若用公積金付房貸 就不應再用來繳保費
安琪拉·亨特則說，如果需要用大部分的公積金儲蓄來償付房屋貸款，或定期爲家庭成員填補公積金戶頭，就不應該利用公積金支付ILP保費。
另一個考量是，風險承擔能力和財務計劃，“比方說，風險承擔能力高的人，會把ILP視爲更有效的儲蓄和資本增長工具，風險承擔能力低的人，傾向把錢留在零風險的公積金。”
如何選擇單期和定期保費
ILP基本上分成單期保費和定期保費兩種。由于定期保費前面幾年的投資配置率低，因此有一種說法是，單期保費比定期保費來得好。
針對這種說法，宏利保險解釋，定期保費是“成本平均法”（dollar cost averaging）的一種，它讓投資者定期定額投資，不論單位價格高低，這對不擅積極管理投資（選擇進場時機）的人來說很有幫助。
“單期保費則讓投資者一次過把整筆錢投入，因此潛在回報率可能高過定期定額投資，尤其是當市場好的時候。然而，如果市場環境欠佳，虧損的風險也會放大。”
林偉強認爲，這不是哪個比較好的問題，而是哪個策略比較適合，“如果預期市場已經或即將見底、接下來的表現將轉強，那單期保費就可充分掌握市場複蘇的機會。但市場如果不穩定或牛市持續已久，定期保費可讓回報更平穩。”
除了上述兩種支付保費的方式，還有一種“重複單期保費”（recurring single premium），它沒有硬性規定要定期定額投入，每次投入都像是購買一份新的單期保費保單。宏利保險說：“重複單期保費有點像單期保費的定期支付指示。跟定期保費比起，它比較靈活，如果投資者的財務需要有了變化，要調整下次支付保費的金額比較容易。”