央行昨日下午消息，爲支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2020年1月6日下調金融機構存款准備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。

此次降准是全面降准，體現了逆周期調節，釋放長期資金約8000多億元。

2014年以來曆次降准後滬指走勢一覽

從申萬各行業的表現來看，在央行首次全面降准後的半年內，房地産和醫藥行業表現相對較好，而采掘和非銀金融行業表現相對靠後。

（1）從降准後 5 個交易日的板塊漲跌幅來看，國防軍工、家電、石油石化、電力設備板塊相對萬得全 A 指數的超額收益率平均值排名靠前，分別爲 1.84%、1.65%、1.63%、1.49%；

（2）從降准後 1 個月的板塊漲跌幅來看，國防軍工、電力設備、醫藥、計算機板塊相對萬得全 A 指數的超額收益率平均值排名靠前，分別爲 4.65%、2.24%、2.05%、1.70%；

（3）從降准後 3 個月的板塊漲跌幅來看，國防軍工、有色金屬、電力設備、建材板塊相對萬得全A 指數的超額收益率平均值排名靠前，分別爲 12.83%、9.13%、9.13%、8.57%。綜合來看，降准後成長板塊表現相對占優，如國防軍工、計算機和通信板塊往往錄得超額收益率，周期板塊表現分化，消費板塊整體表現相對較弱。

降准後受益板塊一覽：

【影響板塊】

受益板塊一：資金敏感型品種

降准對資金敏感型品種，尤其是銀行、券商和房地産等存在利好。另外，降准還利好于房地産板塊，從供給端來講，降准之後有利于降低房地産開發商的財務費用。

銀行股：浦發銀行、民生銀行、招商銀行、工商銀行、建設銀行、農業銀行。

券商股：中信證券、海通證券、招商證券、長江證券。

地産股：萬科A、保利地産、招商地産、金地集團、華夏幸福。

受益板塊二：大宗商品類

大宗商品，尤其是有色金屬，主要受兩個因素驅動，一個是實體經濟的需求端，另一個則是對于流動性的預期。對于大宗商品尤其是有色金屬而言，降准預期的出現會使有色板塊，尤其是背靠新興産業的稀有金屬的脈沖性機會增加，有色板塊的波段投機頻率會有所增加。

有色金屬股：銅陵有色、中國鋁業、江西銅業、中金嶺南、鋅業股份。

受益板塊三：高分紅的新藍籌

降准雖然不等同于降息，但隨著銀行間流動性的些許好轉，銀行間市場的資金價格有望出現一定程度回落。

相比之下，藍籌股，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍籌股，其持有價值將有所突出。目前正是年報陸續披露階段，對于高分紅、低市盈率的藍籌股而言，正是一個長期價值凸顯的時候。

高分紅股：中國神華、方大特鋼、雙彙發展。

受板塊四、籌資性現金流占比較大的行業

對籌資性現金流占比較大的行業來說，降准意味著企業獲取資金能力的增強以及獲取資金成本的降低，因此，對于那些資金鏈緊張，籌資性現金流較大的行業來講，降准意味著利好。

鋼鐵股：方大特鋼、沙鋼股份、柳鋼股份、韶鋼松山、西甯特鋼、武進不鏽、八一鋼鐵。

建材股：青松建化、四川金頂、萬裏石，尖峰集團。