日前，愛奇藝發布了2019年Q4及全年財報，2019年總營收290億元，淨虧損103億元。
成立至今，愛奇藝一直在虧損，並且在虧損的路上越走越遠，以最近3年數據，分別虧損了37億、91億及103億元。愛奇藝的主要虧損原因是來自于內容成本，2019財年的營收成本就高達303億元，其中內容采購和制作費用就高達222億元。
愛奇藝，還有救嗎？
一個商業的誕生，是來自于其商業模式設定。
不管是傳統百貨生意沃爾瑪，還是美國六大電影公司或者圖書出版機構，在大衆商業模式裏都是做“頭部市場”，利用新品上市以後的短時期最大銷售量，以及利潤溢價來獲取利潤。爲此，商超會付出優先發售、獨家發售、大量囤貨等方式，來通過與出品廠商談判獲得折扣，賺取差價。
而互聯網電商的誕生，則來源于長尾理論的支持，雖然也會參與新品發售過程，但其本質優勢來源于80%以上的長尾效應，即海量商品類目，依據時期靈活變動的交易價格，買賣雙方的信息透明對稱等等。
在美國的互聯網市場，亞馬遜、Youtube都是這樣構建的商業模式，即“平台模式”，自身並不會深度參與商品的制造和采購，而是自己搭好交易場所，讓第三方在這個場所裏實現交易。
平台模式的成本與收入，增長曲線不會平行發展，隨著規模到達臨界點，會成爲剪刀差，成本增長率變低，收益增長率變高。
這就是爲什麽阿裏巴巴後發制人，最終業績規模不僅僅傲立電商行業，也跑贏了騰訊、百度等等“老資格”。
因爲自營模式雖然用戶體驗最好，但是用戶並不會爲這個體驗額外付出溢價，此時這種體驗成本就需要向商業訴求妥協，並尋求到最佳的比例或方式。
舉例，就是你在咖啡館、茶館或者肯德基消費時，背景音樂能營造更舒適的環境體驗，但用戶不會爲這個音樂體驗額外付費。所以，曾經尋求在商業場所賣BGM服務的創業者都挂了，反而是肆無忌憚“使用”音樂作爲聊天室BGM的YY直播們勝利了。我在很早有個文章分析過，實際上這種直播引用是借用技術手段侵權，只是每個作品的作者都太弱小，打不起官司而已。
與此很相像的，就是京東與阿裏之爭，也就是自營電商和第三方平台模式之爭。
我在前幾天寫的《京東財報裏的三個秘密：徐雷，物流和廣告，京喜》，已經分析揭示了京東正在大力發展第三方業務，降低自營比例的。
同樣的道理，愛奇藝們要想最終盈利，就必須回到第三方平台模式下，不再繳納那些影視公司收取的暴利智商稅。
三、飛輪效應的真實面
在投資泡沫嚴重的時期，倍受推崇的創業理論就是“用規模換效益”，即只要先忍受投資虧損，把用戶規模做大到臨界點，再追求獲得收益回報。
這種驅動模式，被稱爲“飛輪效應”。
作者：張棟偉（市場營銷專家、資深互聯網人士、“酷實習”大學生就業創業平台創始人）
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