劉曉博 劉曉博說財經 今天
2020年3月12日一大早，兩個大消息就突如其來！
1、世界衛生組織（WHO）正式承認，新冠肺炎進入“全球大流行”狀態。
2、特朗普在白宮發表電視講話，宣布將從3月13日起停止美國與歐洲（不含英國）之間所有往返旅行，這一禁令的時限暫定爲30天。也就是說，歐美將停航30天！
這兩件大事，將對2020年全球政經局勢産生深遠影響。
先看“全球大流行”。這是自1月31日，世界衛生組織（WHO）宣布新冠肺炎構成“國際關注的突發公共衛生事件”之後，事件的再次升級。
根據WHO的定義，大流行是指“一種人們沒有免疫力的新疾病在世界範圍內超出預期地傳播”。它其實沒有嚴格的標准，曆史上WHO常常因爲“宣布和不宣布”大流行，而遭到诟病。
比如2003年的非典疫情，雖然影響了20多個國家，但由于很快被控制，沒有被宣布爲“大流行”。至于2009年的H1N1流感，曾被宣布爲“大流行”，但事實證明影響有限，WHO曾因此受到批評。
所以對于新冠肺炎WHO顯得非常審慎。直到歐洲主要國家都全面爆發，才給出“大流行”的認定。
WHO的表態，直接影響到美國的態度，然後再影響全球。比如1月31日，WHO認爲新冠肺炎構成“國際關注的突發公共衛生事件”後數小時，美國就宣布跟中國從2月2日開始“斷航”。
這次WHO承認“大流行”之後幾個小時，美國宣布跟歐洲斷航30天。
而美國的決策，往往成爲全球主要國家的參考。
所以，新冠肺炎對全球經濟最具殺傷力的時候，正式到來了！如果說之前兩周還是在資本市場上鬧，接下來會直接砸爛無數人飯碗，還會砸碎一些國家的飯碗，讓一些貨幣貶得滿地找牙。
歐美之間停航30天是非常嚴重的事件，在和平時期史無前例。它對全球經濟的影響非常大。雖然現在互聯網很發達，但線下活動仍然不可取代，比如首腦會晤、會展、演出、體育賽事等等，都是經濟的重要催化劑。
疫情這樣“銳不可當”，會引爆金融危機嗎？
我的看法是，一場“准金融危機”已經爆發，如果處置不力很有可能引發全球金融風暴。而且覆巢之下無完卵，能避險的恐怕只有月球了。
不妨以中國房地産市場爲例，看看疫情的影響。
央行剛剛公布了2月的金融數據。疫情發生後，中國已經有降息和巨量貨幣投放，所以2月廣義貨幣M2同比增速反彈到了一年多來的新高——8.8%；至于總量，已經突破203萬億。
但住戶部門的新增貸款，把人“嚇出一身冷汗”！
1、2月單月：人民幣貸款增加9057億元，住戶部門貸款減少4133億元。
2、今年前兩個月：人民幣貸款增加4.24萬億元，住戶部門貸款增加2209億元。
也就是說，在2月住戶貸款竟然大幅減少了4000多億。即便算上1月（前20天沒有受到疫情影響），住戶部門貸款也只增長了2200億元！
住戶貸款，90%左右是房地産、或者變相的房地産貸款。
去年的前兩個月，住戶部門貸款增長了9192億元；在2018年，前兩個月住戶部門貸款增長了1.18萬億。而今年前兩個月，只增長了2209億元。
也就是說，今年前兩個月流向房地産的、用于個人購房的貸款，大約減少了7000億元！
按照首付3成推算，房地産銷售額受影響至少是1萬億。
在中國，房地産銷售額裏至少一半是政府的稅費（一線城市比例甚至達到70%）。如果這1萬億不能回補，地方政府至少損失5000億稅費收入！
看到這裏，你能明白“保工資、保運轉、保基本民生”意味著什麽了吧。也能理解爲什麽駐馬店、廣州、衡陽等城市沖鋒在前了吧。
這僅僅是房地産一個行業。交通運輸、旅遊、餐飲、酒店等行業，只會比房地産更慘。
中國民用航空局今天上午舉行新聞發布會，透露的數據是：2月份共完成運輸總周轉量25.2億噸公裏，同比下降73.9%；完成旅客運輸量834.0萬人次，同比下降84.5%！
那麽猜猜看，我們一季度的GDP會怎樣？看來負增長沒有什麽懸念了。一個季度經濟增長出現負增長，在改革開放以來極其罕見！
上圖是美元對俄羅斯盧布的走勢，可以看出近期盧布又出現了大幅貶值。雖然疫情一開始，俄羅斯就限制了中國人入境，防範措施非常嚴格。但俄羅斯可以擋住中國人，但擋不住全球石油、天然氣消費的斷崖式下降。
需求的下降，導致油價、天然氣價格暴跌。而産油國又達不成減産協議，于是在沙特和俄羅斯之間爆發了“石油戰爭”，大家增産降價，比拼誰的耐力好、成本低。
但勝券顯然在沙特手中，因爲沙特開采石油的綜合成本不到每桶9元美元，而俄羅斯則接近20美元。至于開采成本在25美元以上的國家，比如尼日利亞、委內瑞拉、英國、加拿大、澳大利亞，也都被架在火上即將變成“烤串”。
所以，危機可能先從石油輸出國爆發，開采成本高、經濟結構單一、政局不穩的委內瑞拉、尼日利亞首當其沖。俄羅斯很難整體倒下，但盧布或會貶得面目全非。
在拉美、在非洲、在南亞、在東南歐，將有一批國家非常危險，失業率的飙升將直接導致政權更叠。在有的國家，可能還會出現疫情失控、死亡率飙升的慘劇。
中國經濟由內需和外需構成，外需主要是進出口，主要依賴歐美日和“一帶一路國家”。當這些國家紛紛因疫情淪陷的時候，外需將會顯著萎縮。
這時候，就要靠內需。而內需，不外乎消費和投資。投資，就是大基建、新基建；消費，無非是汽車、家電，至于教育醫療都是細水長流的。
橫跨投資和消費的，是房地産。房地産既是投資，也是消費。想想看，你買了新房子會幹什麽？當然是裝修、入住。這時候，就會買買買。說白了，什麽汽車消費、家電消費、通訊類消費，大多依附在房地産上。
所以，疫情越是鬧得厲害，內需越重要、房地産越重要。
中國股市會怎樣？避險功能，會讓A股走出獨立的牛市行情嗎？
由于中國率先控制住了疫情，所以人民幣資産的確有了避險價值。但這個避險價值，還不足以引發外部熱錢的大量流入。原因很簡單，人民幣資産不便宜，而且資金進出不方便。會有增量資金進入，但不能期望過高。
至于A股，已經在今年前兩個月産生了顯著的賺錢效應。尤其是上證指數逼近3000點的時候，我多次提醒大家，市場將出現分化。這就好比一個“起義的部隊”，占領的城市越多，大家口袋裏的戰利品越多，開小差的人就會越多，戰鬥力也會越差。當然，這時候避險的功能也會降低。
疫情全球化之後，會嚴重影響外需，很多企業提高業績將非常困難。所以，大行情就越來越難。
除非，有更寬松的貨幣政策，再搭配“疫情明顯見頂”，才可能發動新的進攻。目前，A股進入了雞肋行情階段，不排除向下尋找盈利空間。
由于全球疫情高度不確定，大家要保持警惕才行，不能輕易滿倉。未來，還會有很多個不眠的“閃崩之夜”。
順便說一句，中國新一輪貨幣政策利好即將出台。比如降准、定向降准和降息。但中國的打法是：擠牙膏，慢慢來。