2020年是對于科技行業而言是一個比較特殊的年份，行業的周期拐點在2019年由于5G而出現，但行業的爆發則是在今年，隨著5G手機普及而到來。
半導體顯示作爲科技領域比較重要的一環，在2020年同樣引來拐點。之前在文章世界第二，千億營收，半導體顯示龍頭是否被低估？一文中對目前國內半導體顯示龍頭京東方進行了價值分析，指出了京東方的潛在空間。實際上，半導體顯示梯隊裏，國內排名第二，世界第五的這家公司，多條産線投産在即，未來出貨面積增速遠超同行業，盈利水平也在京東方之上，具有更大的成長空間。這家公司有哪些看點呢？
一、 公司的行業地位
公司原是國內銷量第一電視企業，也是全球銷量排名第三，僅次于三星和LG的電視企業。
不過目前公司已經轉型，家電、通訊等業務都已經被公司剝離，發展重點集中于半導體顯示和材料業務。目前公司是國內僅次于京東方的半導體顯示企業，世界排名第五，並且公司的份額還在逐步提高。
二、 公司的技術優勢
公司具有強大的研發能力，擁有OLED公開專利2468項，全球排名第四位。截至2018年，累計申請中國專利14372件，美國專利7684件。
手機面板方面：公司在OLED像素排列中處于行業第一，超窄邊框做到業界領先的1.5mm，對于即將在高端旗艦機型成爲主流配置的挖孔屏（屏下攝像頭）具有明顯的領先優勢。
電視面板方面：獲得華爲認可。Mini-LEDon TFT的技術路線憑借性能優勢和成本競爭力領跑生態。目前已經獲得65"和75"華爲智慧屏等新一代大屏産品供應訂單。
三、 公司的産能優勢
公司具有六條産線，近期，公司定位于柔性OLED的T4自主研發生産的柔性折疊屏産品正式向國際著名品牌手機廠商出貨。
公司的第一條11代線T6産線從2019年1季度開始産能爬坡到11月份實現滿産，作爲全球第二條量産的11代線，其切割大尺寸産品效率大幅提升帶來成本競爭力明顯優于韓台廠商。
T4産線的量産和T6産線的滿産將會是公司2020年的營收的重要增長點，在2021年，公司第二條11代産線T7産線則保證了公司在2021年和2022年營收的增長。
預計從2018-2023年公司總産能的複合增速將達到18%。其中大尺寸産能面積將達17%的複合增長率，增速將躍居全球第一，遠超行業5%的平均增速。中小尺寸産能面積增速預計可達到26%的複合增長率，達到行業第一的增速。
四、公司與京東方的對比
目前公司在産線上還不及京東方，不過隨著在建生産線的逐步落地，公司在産能增速上遠超京東方。
公司T1+T2總投資245億元+244億元=489億元，分別于2011年2015 年量産。
京東方截止到2016年量産的面板線，總投資共計1725億元。
投資效率上看，年京東方累計投資額接近公司的4倍，創收是公司的3倍，利潤高峰時僅爲公司的1.6 倍。
五、空間預估
寫到這裏大家是否已經知道這家公司是誰了？這家公司就是華星光電，TCL集團的子公司。在TCL集團轉型的過程，華星光電爲主的半導體顯示成爲公司的主要業務。
公司的産能預估：
2019~2021年，預計T1+T2+T6+T7（大尺寸LCD）出貨面積爲1961、2631、3153萬平方米，增速爲12%、34%、20%。
2019~2021年，預計T3（小尺寸LCD）出貨量爲120/125/125百萬片。2018年T3出貨量估計僅有47百萬片，2019年出貨量大幅增長，表現超預期。
2019~2021年，預計T4（OLED）出貨量分別爲2/10/20百萬片。
業績預估：
預期公司2019年營收733億，歸屬淨利潤36.2億。
由于目前公司的估值僅18倍，淨利潤略高于京東方，市值僅爲京東方的四成不到。與京東方66倍估值相比，具有很大優勢。
考慮到面板周期等因素，之前預估京東方市值有望重回2000億水平，與之對應，TCL集團的市值有望重回1000億水平。