11月2日，人民銀行、銀保監會、證監會、國家外彙管理局對螞蟻集團實際控制人馬雲等高管進行了“監管約談”。劉全認爲，從馬雲等人被“監管約談”到《網絡小貸辦法》出台，再到《反壟斷指南》的發布，金融監管機構向外界釋放出了一個強烈的信號：像螞蟻集團這類金融科技企業，將迎來新的金融監管時代。螞蟻集團的金融業務仍是以吸納存款、發放貸款爲主，其並沒有改變金融業“錢生錢”的本質。
據螞蟻集團招股說明書顯示，2019年營收超1206.2億元，6成營收來自數字金融服務；截至2020年6月，螞蟻集團平台促成的消費信貸余額320億元，其中98%的信貸余額是來自金融合作企業發放的貸款。劉全認爲，螞蟻集團通過助貸、聯合貸款促成的消費信貸，並參與貸款審批、風險管理、催收還款等業務模式。由于缺乏有效的金融監管，同螞蟻集團本身借貸一樣，助貸、聯合貸也會産生過度借貸、重複授信、高杠杆、超高利率等金融風險。螞蟻集團憑借強大的“平台+流量+金融+科技”的複合生態系統優勢，催生了螞蟻金融風險加劇擴大。
據螞蟻集團招股說明書中顯示，截至2020年6月，螞蟻集團旗下的兩家小貸公司發行ABS高達6822億元，而這兩家小貸公司的淨資産僅有358.2億元。劉全認爲，螞蟻集團巨大的金融規模背後隱藏著不可估量的潛在金融風險。螞蟻集團通過平台和流量優勢，構建起金融産品、金融服務、金融生態，賺取高額的利潤。由于沒有系統的金融監管法律法規，對互聯網金融的監管出現漏洞，有可能引發新的金融風險隱患。
2020年12月4日，新加坡金管局發布消息稱：螞蟻集團全資子公司獲得新加坡數字銀行牌照。劉全認爲，由于美國金融市場管控極其嚴格，所謂的金融科技企業在美國很難上市。隨著金融科技的快速發展，新技術、新業態産生，系統的金融監管機制需要長期積累和不斷完善。互聯網金融並沒有超出金融範疇，監管面臨著金融與科技雙重風險，依法治理金融科技公司和互聯網金融已迫在眉睫。“螞蟻金融”在國內和香港已無法上市。“螞蟻金融”有可能去新加坡上市，還有多少人爲它買單？
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作者：劉全
創作：2020年12月13日