吉寶企業和報業控股對第一通提出的2.06元收購價,接近兩年來高位。馬來亞銀行金英證券分析師盧易斯說:“第一通的短期至中期盈利具波動性,因爲競爭增加和未來股息可能改變。收購價比我們的目標價1.63元高出26%,具有吸引力。”
吉寶企業(Keppel Corp)分別對第一通(M1)和吉寶訊通(Keppel T&T)提出收購獻議,多數分析師認爲兩項交易的收購價皆合理。
吉寶企業和報業控股(SPH)對第一通提出的2.06元收購價,接近兩年來高位。馬來亞銀行金英證券分析師盧易斯(Luis Hilado)說:“第一通的短期至中期盈利具波動性,因爲競爭增加和未來股息可能改變。收購價比我們的目標價1.63元高出26%,具有吸引力。”
麥格理(Macquarie)分析師惹拉加辛甘(Prem Jearajasingam)認爲,目前的經營環境充滿挑戰,還會有第四家業者進軍新加坡市場。他預測第一通今年和明年的盈利會分別下跌14%和26%;如果2020年市場穩定,盈利會回彈26%。競爭加劇的話,盈利和現金流有進一步下行的風險。
吉寶企業對吉寶訊通獻購價 比最後交易價1.36元高四成
投資咨詢公司United First Partners董事鄧文雄說:“對第一通進行收購,讓吉寶企業和報業控股能夠直接接觸到200萬名可進行交叉銷售的企業和零售客戶。這也會推動第一通增加消費者增值服務和企業産品。”
吉寶企業通過子公司吉寶訊通持有第一通19.33%股權。配合對第一通的全面收購獻議,吉寶企業也對持79.22%股權的吉寶訊通提出每股1.91元收購獻議,並打算在交易完成後將它除牌。
收購價比最後交易價1.36元高出40%,也高于2008年9月的曆來最高閉市價。
吉寶企業和吉寶訊通會聯合以協議安排(scheme of arrangement),尋求股東支持收購獻議。
按照協議安排,親自出席會議或使用代理投票(proxy votes)股東必須有超過50%同意收購獻議,而且贊成者所持有的股票總額,須達到股東持股的75%,收購才算成功。吉寶企業不參與投票。
對吉寶企業提出收購吉寶訊通,華僑投資研究分析師黃維平和劉沛涵不感意外,因爲吉寶訊通目前的股價處在低位,吉寶訊通的數據中心和一些物流業務前景光明,所以是“值得采撷的果實”。
馬銀行金英證券零售研究部提出,吉寶企業提出的兩項收購都有望帶來盈利增值,因此市場大多數會持正面看法。
吉寶企業料不會將第一通私有化
KGI證劵(新加坡)分析師黃感恩認爲,第一通和吉寶訊通的股東應該會接受收購獻議。如果收購順利完成,吉寶企業可在明年第二季確認每股盈利的增值。吉寶企業淨資産負債比(net gearing)則只會增加到0.49至0.62,仍比同行的超過1來得低。
黃感恩說:“我相信吉寶尋求取得第一通的控制權(稍爲超過50%),以推動第一通的轉變。吉寶企業應該有意保留第一通的上市地位,不打算將它私有化。另一方面,如果第一通取得掌控權,把現金流用在企業轉型,第一通股東的股息可能會減少,成果則要在中長期才有機會享受到。”
吉寶提呈給新交所的文件提及,如果股票自由流通量不達標,收購獻議方無意保留第一通的上市地位。
星展集團(DBS)是吉寶企業所提出兩項收購的財務顧問,報業控股的財務顧問是瑞士信貸(Credit Suisse)。
吉寶企業和報業控股昨天(9月27日)暫停交易,第一通和吉寶訊通周一起已暫停交易,今起全部恢複交易。