淡馬錫控股首次發行新元零售債券，爲國人提供多一個固定收益投資的選擇。
淡馬錫控股（Temasek Holdings）昨天（10月16日）宣布發行4億元的五年期新元債券，這批2023年到期的債券，每年利率是2.7％，獲得淡馬錫無條件擔保。
假設獲得超額認購，債券規模可擴大至最多5億元。
4億元的債券當中最多2億元分配給散戶認購，其余將配售給機構和合格投資者等。零售債券的最低認購額是1000元，之後以1000元遞增。
2.7％的利率比昨天早上淡馬錫公布的初步預示利率2.74％低，反映機構和合格投資者的需求強勁。
淡馬錫控股首席財務長梁慧玲在文告中說，淡馬錫自2005年開始向機構和合格投資者等發行債券，發行零售債券能爲新加坡散戶投資者提供多一個投資産品。
她指出，集團邀請機構和合格投資者等參與邀標定價（book building），決定債券的利率，這個做法和之前的債券發行一樣。
比五年期政府債券收益率高
FSMOne.com固定收益研究部分析員林深接受《聯合早報》訪問時說，投資者對淡馬錫債券的需求預料強勁。“這適合追求高信用質量和低利率風險的投資者。”
林深認爲，淡馬錫債券的利率吸引人，比五年期政府債券（SGS）的收益率高。
五年期政府債券本月以來平均收益率爲2.33％。將于下月發行的新加坡儲蓄債券（Singapore Savings Bond），五年平均利率是2.22％。
雖然市場利率呈上升趨勢，林深指出，由于債券期限爲五年，利率上揚帶來的風險是可控的。
淡馬錫控股首席執行官何晶今年6月在一個論壇上指出，淡馬錫意識到人均壽命延長對退休生活帶來經濟挑戰，因此決定推出面向散戶投資者的産品，幫助人們爲退休做准備。
淡馬錫旗下的Azalea基金管理公司于6月推出私募基金債券“Astrea IV”，票息率是4.35％，面向散戶的部分獲得7.4倍認購率。
債券獲最高評級
值得注意的是，Astrea IV債券並不獲得淡馬錫的擔保，供散戶認購的部分信用評級爲A，低于淡馬錫零售債券的評級。
淡馬錫獲得信用評級機構穆迪（Moody’s）和標准普爾（S&P）的Aaa和AAA評級，都是兩家機構的最高評級，即違約風險非常低。
兩家機構已給予這批債券同樣評級。穆迪分析師哈蘭（Vikas Halan）指出，評級反映了淡馬錫強勁的信用基本面，它的股息收入穩定，投資組合多元化，所投資的主要公司也擁有非常好的投資級別信評。
他預計，淡馬錫的淨債務占投資組合市值的比重，會保持在5％以下。他也指出，評級反映淡馬錫的流動資金情況出色，可抵禦現金流和資産價值波動帶來的風險。
根據最新年報，淡馬錫債務總額是128億元，其中85億元在未來10年到期，它持有的現金和短期投資是後者的四倍。它的股息收入是利息開支的24倍，經常收入是利息開支的68倍。
債券由淡馬錫獨資子公司Temasek Financial（IV）負責發行，籌集的資金將給淡馬錫用作一般商業用途。