元旦已過，近期國內尿素行情依舊不溫不火，下遊市場走貨平淡，工廠促銷力度有限。傳統主産區工廠報價較前一周回調10~20元（噸價，下同），山東、河南低端出廠價未破1600元，大中型農資公司適量隨進隨出式操作，購買力分散，難以形成促漲動力。整體內需層面仍以規避風險爲主，尿素企業隨行就市。
國內尿素長期在成本線上運作，使得淡季開工率維持相對高位，增加了下遊廠商對後市供求局面的風險預判。另外，印度招標結果已公布，調價環比提高，對國內貨源仍存瓶頸，對內銷算不得利好。截止到上周五（1月3日），國內傳統尿素主産區低端出廠價堅守1600元，且在內需未見好轉之時，不排除繼續陰跌的可能性。
近期未見利好政策
近段時間，政策方面對尿素市場的影響極其有限，2020年化肥關稅政策基本沒變。環保檢查、限制天然氣等手段較爲緩和。西南限氣與往年相比規模屬可控範圍；北方環保政策對尿素企業生産的影響寬松。如此，尿素偏高的開工率成了市場利空因素，追漲意願不強，導致價格過早沖高回落。
疲軟內需無改變
下遊市場沒有像樣的購買力，大中型經銷商規避隱藏風險的備肥操作，按需采購，業內普遍對明年春耕持看空態度。農業需求平淡，處于半開工狀態的複合肥企業缺少原料采購意向，高氮肥銷售遇瓶頸，以銷定産的通用肥收款壓力大。工業膠板生産低開工，行情不佳，對尿素的需求有限。整體內需在春節前難見好轉，但尿素企業還會靠促銷加緊節前收單。
印標價成參考價
根據外媒消息，印度MMTC公司2019年12月27日的尿素招標已收到17家供貨商共計241.85萬噸的投標量。其中東、西海岸最低到岸報價分別爲258.2美元、255.2美元，相較上一輪完成的招標到岸價提高了7美元左右，側面反映出國際尿素市場正在築底。不過，印度最終也只成交了70.5萬噸，且此次標價上調並沒給中國內銷行情帶來多少利好，國內貿易商尚無人響應。以中國港口到印度東海岸運費13美元計算，去掉中間操作成本，國內出口尿素集港價向1640元看齊。對比當前內貿山東、河北低端1600元的出廠價，滿足印標還有機會。如此，印標價格或爲春節前國內尿素淡儲定價參考。
綜上所述，國內尿素以每周20~30元的跌幅繼續著上一輪反彈之後回落行情。無論政策、出口，或是可能出現的廠家炒作，都沒能對下遊市場形成利好引導。此番印標僅限于內銷降價參標，若按照1640元的集港價推算，國內主産區報價或存30~50元的下滑空間。預計1月中旬，傳統尿素主産區尿素出廠報價1600~1630元，實際成交1560~1600元。
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作者：楊盧義
本期編輯：小愚