呂愛麗 報道
股市跌深反彈，加上中美貿易戰休兵，本地市場今年或許有望實現“聖誕行情”。
聖誕佳節落在12月份。曆史數據顯示每10年中，就有八年全球股市在12月以上揚作收的因此市場素有“聖誕行情”之說法。
資産管理公司施羅德（Schroders）的研究發現，自1987年起，摩根士丹利全球指數（MSCI World Index）于12月上揚的比率爲79％。
施羅德指出，過去32年，12月的股市表現最佳，其次是4月份（74.3％）。6月份表現最糟，只有三分之一的是上揚的。
新加坡股市也有在12月上揚的情況。輝立證券交易員張桓滋接受《聯合早報》采訪時指出，自1990年起，有19年新加坡海峽時報指數在12月上漲，只有九年是下跌的，上漲的比率爲68%。
“櫥窗粉飾”也是導因
施羅德指出，聖誕行情或12月效應的原因衆說紛纭。一般認爲是投資者的心理因素所造成，“歡慶佳節的氣氛濃厚，投資者情緒越正面，越傾向于看好市場。”
另外一個因素是市場的“櫥窗粉飾”（window dressing）。這大致上指的是基金經理在每個季度，甚至一年結束前，將表現不如預期的個股賣出，買入具潛能的個股來推高股價，以便有一個表現更亮眼的投資組合出示給客戶。
張桓滋觀察過去二三十年的股市表現後指出，海指于12月下跌幅度較大的年份都有國際大事件發生，如1997年發生的亞洲金融風暴或2007年爆發的全球金融危機。這兩年，海指于12月份的跌幅皆超過8％。
換言之，張桓滋認爲，如果沒有特殊的國際事件發生，足以影響股市，應該會有較好的12月份。去年12月，海指下跌約0.89％。
Tayrona金融研究部主管劉錦樹受訪時說，今年12月的股市應該有望實現聖誕行情。
他指出，市場最關心的中美貿易戰因兩國領導人願意休兵，不讓局勢進一步惡化，市場的短期風險已經解除。
美國和中國同意將現有針對2000億美元（約2740億新元）中國商品的關稅維持在10％，不會按計劃在1月1日提高至25％。雙方將有90天進行協商，假設最終仍無法達成協議，美國將按計劃把關稅提高至25％。
市場已出現跌深反彈訊號
除了中美貿易戰的短期風險減少，劉錦樹說，市場最近兩周的表現，顯示股市已經出現跌深反彈的訊號。
今年10月和11月，海指累積下跌4.28％，可是過去兩周，海指已經回升2.07％。
張桓滋同樣指出，12月份的股市若攀高，可以歸功于市場反彈。
不過，她提醒投資者多留意可能影響市場的國際事件，例如近期的油價波動。
施羅德個人理財主管沃爾斯（Claire Walsh）認爲，以時間來預測市場，“這本身就是一個可疑的策略，要預測市場的短期走勢是幾乎不可能的”。
沃爾斯建議，投資者采取長期策略爲佳。盡管有漲跌，自1987年初，標普500指數平均每年上升7.8％，即使是表現最差的Euro Stoxx 50指數，平均每年也有4％漲幅。