政府推出擴張性的預算案,有經濟師預計,新加坡金融管理局4月份收緊貨幣政策的可能性有所增加。
不過,也有經濟師認爲,預算案對貨幣政策並沒有影響,接下來公布的經濟數據才是金管局的主要考量。
財政部長王瑞傑周一(2月18日)公布今年的財政預算案,整體赤字預計爲35億元,占國內生産總值(GDP)的0.7%,屬于擴張性預算案。這是政府自2015財年以來的最大赤字。
根據《聯合早報》收集的經濟師意見,六名經濟師當中有三人認爲,擴張性預算案讓貨幣政策收緊的可能性增加,但整體而言政策不變的可能性還是最高。另外三人認爲,預算案對貨幣政策沒有影響,預料金管局會按兵不動。
政策收緊意味著讓新元兌其他貨幣的升值步伐加快。
大華銀行經濟師顔聖充發布報告指出:“預算案缺乏針對新加坡制造業和出口行業的財政刺激措施,說明政府對經濟增長不太擔憂。”
此外,政府已經表示今年的産出缺口爲正值,因此他預計金管局4月份收緊貨幣政策的可能性增加。
花旗集團經濟師吉偉正認爲,調高消費稅的計劃、財政政策支持、穩健的國內需求以及緊縮的人力市場,會對通貨膨脹率造成中期的壓力,因此當局4月份可能會收緊政策。
王瑞傑在宣布預算案時重申,政府會于2021年至2025年期間,把消費稅從目前的7%調高到9%。
野村(Nomura)經濟師帕拉修裏斯(Euben Paracuelles)說,擴張性的預算案讓貨幣政策收緊的可能性略微提高,但由于全球貿易局勢不明朗,中國經濟放緩,整體而言風險還是傾向于不收緊。
金管局去年4月和10月兩度收緊貨幣政策,加快新元升值的步伐,此前兩年它都采取新元不升值的立場。
美銀美林經濟師納古塔(Mohamed Faiz Nagutha)則認爲,經濟增長放慢,貿易數據疲軟,金管局進一步收緊政策的理由減少了。
他說,今年預算案的短期措施非常少,沒有達到許多人的預期。政府似乎對經濟下行風險也不那麽擔憂,略低于2.5%的經濟增長是可接受的,如果出現顯著的下行風險,政府可采取預算案以外的措施。
華僑銀行經濟師林秀心指出,全球貨幣政策正常化的風向轉變了,美國聯邦儲備局處于暫停加息的狀態,歐洲、英國以及許多亞洲央行也都轉向較寬松政策的態度。“新元名義有效彙率(S$NEER)有所走軟,市場對金管局收緊政策的期望值也下降了。”
經濟數據將是主要考量
經濟師認爲,接下來一個多月發布的經濟數據將是金管局的主要考量。
納古塔說,如果核心通脹(core inflation)處于或高于曆史平均水平1.7%,經濟增長可接受,金管局可能會收緊政策。去年平均核心通脹爲1.7%,當局預計今年核心通脹介于1.5%至2.5%。
澳新銀行首席經濟師馬達(Sanjay Mathur)說,目前到4月份期間的數據是金管局的重要考量,預算案估計都不在當局的考量範圍內。