凱發與印度尼西亞財團SM投資的重組協議正式破局，原定今天（4月5日）舉行讓債權人投票表決的協議會議也取消。若凱發在本月底前找不到另一個投資者注資，很可能走向清盤。
凱發（Hyflux）原定今天召開兩場協議會議，讓銀行債權人、票據持有者、永久證券和優先股持有人針對重組協議投票表決。
凱發昨天午後發文告說，集團多次試圖與SM投資溝通，也進一步要求對方闡明對重組協議的立場。
凱發認爲，即使重組協議能滿足所有先決條件，包括協議安排獲得法院支持、特別股東大會投票通過，同時得到國家環境局的批准等，“鑒于投資者的回應與行爲，集團沒有信心它願意完成這項投資”。
在協議會議即將召開之際，凱發再度要求SM投資給予明確的書面答複，讓債權人在投票時能做出明確決定。
凱發說：“很遺憾的，投資者不願提供書面回複說明它願意在所有條件皆可滿足的情況下，完成這項投資。”
要求凱發進一步披露重要信息 SM投資稱未獲回複
集團認爲，既然SM投資不願承認重組協議的內容，集團只好就此終止協議，並采取必要的相關行動。
凱發這份文告發出不久，SM投資另外發出聲明。
SM投資說：“據知凱發終止重組協議，我們對此感到驚訝。”
財團指出，它曾多次要求凱發進一步披露一些重要信息，卻遲遲未能取得。因此，它無法確定該如何分配債權人的賠償金額和凱發所需的營運資金。
SM投資透露，曾分別于上月18日和25日發出通知書，要求凱發解決大泉水電廠（Tuaspring）和阿爾及利亞馬格塔（Magtaa）海水淡化廠的違約問題，“這些問題至今仍未得到解決”。
前天，財團又接獲通知，凱發有第三個項目面對同樣問題。
SM投資重申，它向來遵守重組協議內容，目前也已針對凱發采取的行動，尋求法律咨詢。
新加坡證券投資者協會（SIAS）會長大衛·傑樂（David Gerald）對重組協議取消表示遺憾。
他昨天在聲明中說，已經聯系上凱發主席兼總裁林愛蓮。“據她所說，董事會將盡快聯系之前與SM投資一起參與競標凱發的其他有意投資方。董事會需要一些時間與這些潛在投資方協商，並希望能有一些時間和空間尋求其他方案，避免凱發清盤。”
華僑銀行債券研究部回答《聯合早報》詢問時說：“由此看來，凱發沒有任何具體計劃就終止協議。”
該債券研究部指出，下一個關鍵日期是4月30日，即債務延期償付令（moratorium）和法院監督重組程序的期限。而法院是否願意給予延期，除了看凱發有否提出申請，更重要的是凱發是否有合理理由。
“如果沒有具體計劃，法院允許延期的可能性很低。若無法延期，也沒有其他投資者注資，公司很可能被迫清盤。”
華僑銀行債券研究部認爲，其他投資者已經知道水電廠面對營運問題，即使願意再競標，出價很可能比之前更低。“我們不排除有投資者認爲水廠被接管後對凱發更有利，不過這個可能性微乎其微。”
新加坡國立大學商學院治理制度與機構研究中心主任盧耀群副教授接受本報訪問時說，凱發在召開協議會議前的24小時，仍無法確知SM投資是否願意完成投資。
他認爲：“凱發是迫不得已終止協議和取消會議。”
凱發昨天在文告中指出，公用事業局願收購虧損中的大泉海水淡化廠，無須凱發賠償，讓公司可以接觸到更多潛在投資者。不過，凱發不保證一定能找到新的投資者或其他可行的重組方案。