垃圾債券（Junk bonds）也被稱爲低評級債券。
近年來，垃圾債券的發行大大增加了公衆的興趣。但是 銀行、養老基金Pension funds等通常不允許購買這些債券。
當垃圾債券被用來爲合並/公司重組融資Restructuring financing時，垃圾債券市場的重要性增加了。任何企業都只能發行少量的高評級債券High rated bond，而利用低評級融資則可以發行更多的債券。 因此，通過使用垃圾債券，收購者可以進行他們無法使用傳統債券融資技術的收購。
垃圾債券融資引發了很多爭議。 特別是垃圾債券增加了公司的利息扣除interest deduction。通常立法者建議否決垃圾債券的利息抵扣，特別是如果用于並購融資。杠杆收購通常依賴于發行垃圾債券， 在經濟低迷時期Economic downturn，杠杆率上升可能導致大規模違約。合並常常導致公司內部混亂和失業。
因此，垃圾債券融資在並購交易中的作用受到了很多批評。