花旗私人銀行(Citi Private Bank)認爲,2018年備受打擊的亞洲市場是最值得關注的區域,不僅目前被許多投資者忽略,該區域在2019年的回彈空間及潛力最爲顯著。同時,偏低的股權估值與中産階級的崛起都有利于對該區的長期投資。
花旗私人銀行首席投資策略師及首席經濟師維廷(Steven Wieting)昨天在2019年中展望記者會上說:“比較過去10年曾被嚴重打壓的市場,他們回彈後的回報率往往也是非常可觀的。”
花旗私人銀行亞太區首席投資策略師彭程還指出:“在中美貿易戰中,極有可能受惠的市場當屬台灣與韓國;美國對中國科技公司的制約,將間接爲台灣與韓國帶來契機。”
因此,就股票市場而言,彭程雖然對許多區域減持,唯獨對亞洲市場加持。但針對整體投資組合,他說:“目前的投資組合略減股票市場的比率,微增債券市場的比重,主要是爲了讓組合更有能耐去承受外部突如其來的下行壓力。”
至于新加坡,彭程在接受《聯合早報》訪問時說:“新加坡是個貿易與金融中心;如果貿易戰進一步升溫,打擊全球供應鏈並拖累需求,新加坡的處境確實非常脆弱。”但他同時指出:“從長遠來看,新加坡很可能成爲促進及協調制造業從中國轉移到亞細安的積極角色,只不過這需要時間來慢慢落實。”
專家:下半年核心理念仍屬環球分散投資
雖然花旗認爲接下來半年的市場增長應該依舊平穩,但核心理念仍是環球分散投資,同時也不應忽略數碼化基礎建設,以及醫療服務領域對市場帶來的正面影響。
資産管理公司貝萊德(Blackrock)投資團隊昨天也發表了亞洲股票及信貸市場的年中投資展望,並且同樣看好亞洲市場的長期前景。“亞洲許多經濟體都在致力于結構性改革;而印度和印度尼西亞兩國近期的大選結果,也都有利于延續上屆的改革進度。”
但有鑒于外部環境的變化,貝萊德也表示已降低了投資組合的風險水平,采取防禦性較強的策略。
“我們提高現金持有量,削減了容易受大環境影響的科技股比重,增持防禦性較強的板塊,例如公用事業、醫療保健和電訊。原先對中國股的增持也因此有所下調。”
至于信貸投資,貝萊德指出:“我們也降低了整體風險,轉而投資較優質的投資級別和高收益債券。同時,更專注于在經濟變局中較強韌,擁有穩定及可預知的現金流的大型企業。”
針對環球市場面對的貨幣政策和貿易政策雙重壓力,維廷指出:“聯儲局雖然在2018年主動且立場明確地升息,給市場帶來了一些負面影響,堪稱市場問題的肇事者(cause),但換個角度來看,始作俑者的聯儲局亦能同時轉化爲問題的治愈者(cure)。很顯然的,面對目前的一系列不穩定國際因素,它采取的是較爲寬松的貨幣政策,以舒緩美國乃至全球市場面對的壓力。只不過,它到目前爲止一直處于被動,應對市場的期望做出相應的回應。”
花旗認爲,衆央行也有相同共識,目前不是把利息調回“正常”水平的時候,而且更傾向于放寬的態度。即便貨幣政策暫時不會造成嚴重問題,維廷表示單靠貨幣政策並不能解除貿易問題;國與國之間,或更明確地說是領導與領導之間的糾葛依然左右著各自國家的貿易政策。
談到即將來臨的G20峰會,彭程認爲:“雖然中美沖突不太可能當場取得和解,但只要事態不要變得更糟,這已是相當好的消息,給予大家更多的喘息與應變的時間與空間。”