陳婧 報道
本地指標利率之一“新元掉期利率”（SGD Swap Offer Rate，簡稱SOR）將逐漸退出曆史舞台，由新元隔夜利率（Singapore Overnight Rate Average，簡稱SORA）取代。
新加坡金融管理局周五宣布成立指導委員會，監督本地指標利率的更替過程。委員會由來自本地主要銀行、相關行業協會和金管局的高層代表組成，華僑銀行行政總裁兼新加坡銀行公會主席錢乃骥出任主席。
SOR是銀行通過借貸美元並轉換成新元的有效利率，常被作爲新元利率衍生品、企業與個人貸款等金融産品的定價基准。許多企業貸款都與三個月SOR挂鈎，過去也有一些房屋貸款以SOR爲基准，但這類配套近年來已淡出市場。
金管局文告指出，用于計算SOR的美元倫敦銀行同業拆息率（USD LIBOR）可能在幾年後停用，這將影響SOR的可持續性。新加坡銀行公會和新加坡外彙市場委員會（SFEMC）因此決定，以SOR爲參照的金融合約，尤其是新元利率衍生品，應逐漸改用SORA爲參照。它們昨天也公布一份咨詢報告，勾勒出從SOR過渡到SORA的具體路徑。
LIBOR是全球銀行相互間短期借貸使用的利率，也是全球金融市場常用的參照利率，最常用的是三個月美元LIBOR。但LIBOR的缺陷也日益凸顯，例如它並不是依據利率市場交易數據，而是根據國際銀行業巨頭提供的報價計算。
英國央行幾年前宣布，將在2021年底停止LIBOR報價，包括美國、歐盟、日本和瑞士在內的多個國家央行也相繼啓用替代LIBOR的指標利率。
我國在2005年推出的SORA，以兼具深度和流動性的隔夜融資市場交易爲基礎。星展集團利率策略師廖裕銘指出，SORA與新元銀行同業拆息率（SIBOR）有許多相似之處，但SORA是完全基于市場交易，也不像SIBOR一樣分爲一個月、三個月、六個月及12個月的期限。
SORA不太可能跌至負數
廖裕銘說，由于SORA衡量的是對新元的需求，不受美元動態影響，它不太可能像SOR一樣出現跌至負數的情況。他預計SORA最終會成爲本地主要指標利率，但這可能要花好幾年時間。“等到一個月、三個月和六個月的有期SORA進入市場，SIBOR就會過時。”
金管局文告說，由于更替過程涉及衆多金融業者、企業和零售客戶，因而有必要確保利益相關者充分參與其中。指導委員會將爲行業提供戰略指引，協助業者開發以SORA爲基准的新産品和市場，也將向利益相關者征求反饋意見，並提升各方對指標利率更替課題的認識。
星展集團財資與市場部總監伍維洪也是指導委員會成員之一。他回應《聯合早報》詢問時說，委員會將采取全行業協作方式，確保衍生品市場、現金市場和監管企業與個人貸款的業者對迎接新利率基准做好充分准備。
華僑銀行集團品牌與傳播部總監高菁菁受訪時披露，該行已不再推出和SOR挂鈎的房貸配套，但依然使用SOR爲企業貸款和新元衍生産品定價。“我們會確保在以SORA取代SOR的過程中，幫助交易方和顧客順利過渡。”