香港亂局打擊投資者對當地經濟的信心，導致股市下跌。房地産項目集中于香港中央地區的香港置地，更首當其沖，股價從7月份開始遭遇滑鐵盧。分析師認爲，集團目前的股價深具吸引力，但投資者在買入前，應考慮經濟和地緣政治對公司未來業績的影響。
受香港亂局沖擊，本地上市公司香港置地（Hongkong Land）股價兩個半月來下跌近16％。分析師認爲，集團目前的股價深具吸引力，但投資者在買入前，應考慮經濟和地緣政治對公司未來業績的影響。
香港反政府示威活動原本和平進行，但在7月份突然惡化，暴力事件層出不窮。香港亂局打擊投資者對當地經濟的信心，導致股市下跌。房地産項目集中于香港中央地區的香港置地，更是首當其沖，股價從7月份開始遭遇滑鐵盧。
若以7月3日的6.79美元高峰開始計算至上星期五（9月20日）的5.72美元閉市價，股價跌幅爲15.8％。
香港置地是新加坡海峽時報指數成份股之一。集團在香港有13個房地産項目，包括遮打大廈（Chater House）、怡和大廈（Jardine House）和告羅士打大廈（Gloucester Tower）。
集團在中國大陸、澳門、新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、柬埔寨、泰國、菲律賓和越南，也有多個房地産項目。
置地在香港島房地産占總項目76％
輝立證券交易員溫國棟接受《聯合早報》訪問時指出，香港置地位于香港島的房地産占總項目的76％，占總收入的32.9％。這些房地産在2018財年貢獻的營業淨利占56％，主要收入來自租金。
溫國棟說：“香港亂局可能影響這些房地産的總收入，因爲30.6％的房地産即將續約或重新評估，而隨著香港的零售消費和酒店住客率持續下滑，集團在港的零售租金收入可能受打擊。”
他認爲，投資者擔心集團在港島的房地産組合會影響股價，而減持手中股份。
投資平台FSMOne.com股票和挂牌基金研究部股票分析員曾德均也有類似看法。
他受訪時說：“有好幾項經濟數據顯示香港可能處在經濟衰退的邊緣。8月份的香港IHS Markit采購經理指數（PMI）從前一個月的43.8下滑至40.8。零售銷售和遊客人數都大幅下跌。”
香港財政司的最新數據顯示，8月份的旅客人數同比下滑40％，一些地區的酒店住客率更是減半，酒店房價下滑40％至70％。
曾德均指出，商家信心也因爲示威活動而受影響，以致面對經濟和政局不確定性的一些商用租戶，延後擴充計劃。
辦公空間租用需求受累 分析師：只是暫時性挑戰
香港辦公樓市場面對示威、經濟放緩和中美貿易戰的三重打擊，前景看似暗淡無光，但大華繼顯研究分析師陸沛豪與羅森容卻持樂觀態度。
他們日前發表報告說，辦公空間的租用需求受以上因素拖累，可是他們認爲，這些只是暫時性的挑戰。
“由于香港置地鼓勵主要租戶簽下更長的租約，香港辦公樓組合加權平均租賃期（WALE）延長至4.6年。”
香港置地在北京、上海、成都、重慶、南京、武漢和杭州，有不少房地産項目，營收可能抵消在港房地産的部分損失，但溫國棟認爲，中國經濟下滑會導致集團在中國的業務發展步伐放慢。“盡管經濟增長放緩，房地産價格，特別是重慶的房地産價格似乎仍然具有彈性。”
分析：目前股價未反映旗下房地産素質
另一方面，中國住房抵押貸款在第二季度增長至27.96萬億人民幣（5.42萬億新元），三年前則是16.87萬億人民幣。如果中國經濟出現下滑，抵押貸款債務人開始拖欠貸款，這可能會破壞中國房地産價格，並對香港置地的業務發展造成不利影響。
雖然宏觀環境對香港置地展望似乎不利，但星展唯高達研究部主任及香港房地産業分析師丘卓文卻對集團的未來走勢信心滿滿，並爲該股開出7.70美元的目標價。
他受訪時說：“我們維持‘買入’評級，因爲估值非常吸引人。該股目前的股價比我們估算的每股淨資産值（NAV）低了大約55％。”
大華繼顯研究分析師陸沛豪與羅森容也認爲，集團目前的股價並沒有反映出旗下房地産的素質，而這些項目主要位于香港和新加坡中央商業區的黃金地段。
雖然他們沒有對該股開出任何評級，但他們認爲，目前股價是市賬率（P/B）的0.36倍，深具吸引力。
“股價催化劑包括辦公樓租賃活動有好消息、香港政治僵局緩解、企業回購股票，以及在中國大陸進行可多達154億美元的收購計劃。”
他們指出，集團管理層透露，盡管多次參加地段競標活動，但由于競爭非常激烈，集團在今年上半年只標得一幅地段。不過集團表明，接下來會更加積極參與競標，因爲政府有不少地段競標活動，意味著地段供應穩定，而且購地市場近來稍有下滑。
此外，政府縮緊房地産發展商的融資限制，資金雄厚的發展商如香港置地會更占優勢。
不過，對于集團的股價前景，溫國棟和曾德均則采取較謹慎的態度。
溫國棟說，由于香港政府與示威者僵持不下，示威活動毫無平息的迹象，他認爲，股價可能在短期內遇到5.90美元附近遇上阻力，然後繼續下滑。股價還可能會下探5.40美元附近的支撐力。“雖然香港置地的價格與賬面價值相差0.35，市盈率爲5.40，淨資産收益率爲6.54％，但投資者需要考慮可能影響集團未來業績的經濟和地緣政治風險。”
曾德均同樣提醒投資者要衡量風險和利益，才買入該股。“投資者必須注意，近期的股價波動非常難預料，因爲股價主要由投資者情緒推動，而不是集團的基本面。投資者可利用這個機會趁低吸購被壓低價格的股票，而不應該對該股的短期表現進行投機預測。”
根據彭博社彙集14名分析師給予香港置地的評級，八名建議“買入”，目標價是7.06美元，代表23.4％的上漲空間。最看好這只股的是麥格理（Macquarie），它將目標價定在8.46元。