本地三家銀行今年全年的盈利增長估計仍有雙位數，明年卻可能放緩至低個位數，而且主要靠非利息收入支撐。
今年上半年，三家銀行的淨利都創下新高，且優于分析師的預測。到了第三季，星展集團（DBS）和大華銀行（UOB）的淨利仍然增長，但華僑銀行（OCBC）的淨利因准備金增加而減少。
星展集團研究分析師林瑞雯在研究報告中指出，今年三家銀行的整體盈利增長約10％。
到了明年，情況恐怕不這麽樂觀。她預測，淨利息收益率（NIM）下滑、更高的信貸成本以及貸款增長放緩，估計將沖擊銀行明年的盈利。“我們認爲，明年的盈利增長將放緩到1％至2％。”
輝立證券研究部（Phillip Securities Research）投資分析師陳敏瑩接受《聯合早報》訪問時指出，三家銀行明年的淨收入增長估計介于0.5％至1.9％。
她認爲，三家銀行的股息收益率約有5％，而且資本比率（capital ratio）顯著高于監管單位的最低要求，“銀行的估值應該可以得到支撐”。
陳敏瑩說，中國和美國的貿易戰影響了三家銀行今年上半年的貸款增長。不過，它們的資産管理規模（AUM）比去年同期增加8％，創造強勁的財富管理收入。
明年淨利息收益率料減少5至10個基點
美國聯邦儲備局相繼于7月、9月和10月各減息25個基點，我國三個月銀行同業拆息率（SIBOR）則從7月底的2％下滑至12月中的1.77％。
陳敏瑩指出，整體利率走低，導致三家銀行的NIM在第三季皆下滑。星展集團、華僑銀行和大華銀行各比第二季減少1個基點、2個基點和4個基點。
陳敏瑩評估，NIM每減少5個基點，銀行的扣除稅務和少數股東利益後淨利（PATMI）將減少大約3％至4％。“根據最近的業績說明會，銀行管理層認爲，2020財年的NIM估計減少5至10個基點。”
她相信，銀行若根據貸款定價調整資金成本，應該能維持一定的息差。
林瑞雯預測三家銀行的NIM減少5至7個基點。她指出，每一次減息25個基點，本地銀行的NIM將減少2至3個基點，淨利進而減少1.1％至2.3％。
興業證券（RHB）分析師淩誠俊在報告中說：“我們評估，三家銀行在2020年的NIM減少約4至7個基點。”
除了SIBOR下滑，淩誠俊同時考量到房屋貸款增長放緩的影響。他指出，今年第三季三家銀行的整體貸款同比增加約5％，商業貸款抵消了房屋貸款增長放慢的影響，“我們認爲，明年整體貸款平均增長3.5％。”
林瑞雯也預測，明年的整體貸款增長由今年的5％放緩至4％。
不過，收費收入和其他非利息收入增長，預計可支撐銀行的盈利。林瑞雯說，收費收入持續是銀行的亮點，明年估計有中間個位數至雙位數的增長。
馬來亞銀行金英證券分析師迪蘭（Thilan Wickramasinghe）在分析報告中指出，今年首九個月，銀行大約60％的收費收入來自財富管理和零售業務。這部分的業務也爲整個行業貢獻了33％的稅前淨利，“我們相信，這部分的業務將持續推動銀行的收費增長。”
迪蘭認爲，本地銀行近年擴大發展財富管理和零售業務，相信因而更有能力應付中美貿易戰、香港的不穩定局勢和其他宏觀不確定因素。
香港局勢仍須緊密留意
陳敏瑩指出，香港市場各占星展集團、華僑銀行和大華銀行整體貸款的16％、13％和7％。“若香港的不穩定局勢持續下去，銀行資産品質惡化可能比預期嚴重。”
林瑞雯評估，大中華和香港市場的稅前淨利每減少10％，三家銀行的稅前淨利就減少約0.4％至2.1％。
盡管整體盈利預計可能放緩至個位數，市場給予三家銀行的目標價與交易價相比，仍有上行空間。多名分析師一致建議買入的是大華銀行，市場目標價是28.66元。星展集團和華僑銀行的市場目標價是28.11元和12.16元。
大華銀行周二閉市報26.24元，下滑0.68％；星展集團收報25.66元，下滑0.16％；華僑銀行收報10.89元，下滑0.18％。