對一般投資者來說，趁低進場也許能撿到寶，也可能燒到手。但不要因爲恐慌而完全逃離市場，這可能讓你錯失市場複蘇的時機。
上星期，關注金融市場的人想必都有一種似曾相識的感覺。美國股市一周內兩天觸發熔斷機制，道瓊斯工商指數出現1987年以來最大跌幅。各地股市無一幸免，猶如坐過山車。2008年的金融危機是否會重演？
2019冠狀病毒疾病（COVID-19）疫情在全球擴散的同時，石油市場的波動更是雪上加霜。
上周末石油輸出國組織（OPEC，簡稱油盟）和以俄羅斯爲首的其他主要産油國組成的OPEC+，無法就進一步減産取得共識而打起價格戰，油價大挫30％，創下1991年波斯灣戰爭以來的最大跌幅。
讓人疑惑的是，以往的石油危機往往是因爲産量減少導致油價大漲而觸發，而這一次卻是因爲油價大跌。理論上而言，油價下跌會減低能源成本，對整體經濟有利。就連一貫的安全資産黃金，也因爲投資者急需流動資金而遭抛售。
于是分析報告和新聞報道紛紛以“2008年是否再現”爲題，把這一次的市場崩盤和2008年作比較。
如此大起大落，委實讓小股民捏了一把冷汗。現在應該趁低吸購還是跟風抛售？或者按兵不動？
投資大師巴菲特（Warren Buffett）說：“在別人貪婪時要保持警惕，而在別人警惕時就要貪婪。”但也有一句投資名言“不要徒手接飛刀”（Don’t catch a falling knife），意思是當股票價格像自由落體般下跌時，就讓它跌到底，此時進場只會傷到手。
按目前來看，股市重挫的“罪魁禍首”還是冠病19疫情。即便是OPEC+的瓦解，冠病19也是導火線，因爲疫情導致全球對能源的需求下滑，同時OPEC+此前的減産並未很有效地提高石油價格，繼續減産扶持價格，可能會導致石油生産國失去市場份額。股市未來走向，須看疫情發展以及對經濟的沖擊。
隨著疫情在全球擴散，各地政府已采取更有力的措施，限制人們出行，影響到企業運作，需求和供應鏈預料會進一步受打擊。
分析師認爲，全球經濟陷入衰退的風險已經大大增加，接下來的金融市場也會保持高波動。
全球經濟受到疫情擾亂，能否在第二季有所緩和將是關鍵。中國在實施嚴格的防疫措施之後，疫情已經受控，根據國際貨幣基金組織報告，中國六成的産能已經恢複，到3月底預計九成的産能將可恢複。
受疫情影響的各國能否有效控制疫情，將決定全球經濟第二季度的表現和之後的複蘇道路。
此外，全球政府能否推出有效措施應對疫情帶來的經濟沖擊？
就在3月初，美國聯邦儲備局緊急降息50個基點，市場預計來臨這周的3月會議上進一步降息25個基點。歐洲央行原本降息的空間已經不大。
其他國家政府今年首兩個月也已采取不少寬松貨幣政策。
但是讓人擔憂的是，減息能取得的效果有限，而且在經曆了長時間的低利率環境後，減息的空間已經越來越小。
公司收不到訂單和款項，零利率也無濟于事。金融市場風險大增，金融機構可能規避風險，減少借貸。企業融資的一大渠道債券市場，近期已經幹涸，投資者紛紛避開高收益債券，新興市場的融資大受沖擊。
一旦有更多企業因爲資金鏈斷裂而倒閉，就會造成連鎖反應，失業率上升沖擊消費開支和企業投資，進一步打擊經濟增長。
接下來，各國能否推出有效的財政政策來配合貨幣政策，將是這場戰役的關鍵所在。
歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）呼籲各國，在未來幾周推出財政政策，而不是拖上幾個月。
貝萊德智庫（BlackRock Investment Institute）指出，政府首先要給予家庭支持，例如病假薪水以及較短時間工作的安排，以穩定收入和減少失業。新加坡政府在發布新財年政府預算案時便已宣布雇傭補貼計劃（Jobs Support Scheme），給予薪金補貼。
此外，政府要爲企業解決現金流問題。正如新加坡中華總商會會長黃山忠所指出，企業最重要的是生存，是短期現金流，能不能生存就看這一年。在這方面，企業認爲預算案所提供的援助還有所欠缺。
以企業稅回扣爲例，它無法幫助虧損或盈利低的公司。企業也反映，雇傭補貼計劃所需的時間太久，只怕還沒拿到補貼，企業便因資金幹涸而倒閉。
在推出曆來最大規模的預算案後，副總理兼財政部長王瑞傑透露，正在探討是否要推出第二個援助配套，同時不排除使用國家儲備金。
好在我國政府過去的財政管理審慎有度，累積了豐厚盈余。
但是並非所有經濟體的政府都是如此，當中一些過去便因爲入不敷出，而必須發行債券來維持公共開支。
國際評級機構惠譽（Fitch Ratings）指出，財政刺激政策可在短期內推動國內生産總值（GDP）的增長，但是這帶來的乘數影響不夠大，無法防止政府債務占GDP的比重上揚。換句話說，政府若是借貸來增加公共開支，不能帶來同比例的GDP增長以及稅收。這意味著某些政府通過財政撥款刺激政策來扶持經濟，可能會心有余而力不足。
最後，病毒疫苗的出爐將會是全球股市的一帖良藥，但過去數日有關信息反反複複，讓人難以判斷。
這一場疫情仍有許多未知因素，就連專業分析師都無法預料市場何時見底。對一般投資者來說，趁低進場也許能撿到寶，也可能燒到手。但不要因爲恐慌而完全逃離市場，這可能讓你錯失市場複蘇的時機。
趁這個時候選擇一些基本面良好的股票，可以定期定額吸購，而不是一味等它跌到最低點，有時候股價快速反彈會讓人錯失良機。“入市的時間”（time in the market）比“擇時入市”（time the market）更重要。