（Universal Life，UL）簡介
在近期舉辦的國務院新聞發布會上，保監會副主席黃洪就萬能險問題進行了答記者問。鑒于萬能險近期受到了社會的熱議，成爲了“熱頻詞”。社會上對萬能險各種觀點、說法都有，有的甚至汙名化、妖魔化萬能險。對此，黃洪表示，萬能險是一個真正的、成熟的保險産品，本身沒有問題，它具有風險保障功能，這是與其它金融産品的本質區別。但不能理解成萬能的保險或保萬種風險的保險。
萬能險到底是什麽？
萬能險是包含投資和保障兩大功能的人身險産品，投保人將保費交到保險公司後會分別進入兩個賬戶，一部分進入風險保障賬戶用于保障，另一部分進入投資賬戶用于投資。投保人可根據不同時期的需求調節保障額度和投資額度。
簡單來說，“萬能險”其實就是一種終身壽險，在受保人死亡的情況下提供身故賠償。與傳統的終身壽險有固定的保額（即身故賠償額）、保費金額和繳費期不同，“萬能險”的投保人可以在保證保單不會失效的前提下，決定何時繳納保費以及繳多少，甚至調整保額大小。不過在實際操作中，大多數客戶會選擇一次性把保費繳夠，因而有些時候我們也可以把“萬能險”當成一種可以趸繳的終身壽險。
國內規模多大？
2012年到現在，隨著保險資金運用範圍的拓寬，險資運用更加市場化，新型壽險公司利用高現價萬能險産品快速壯大企業規模，使得萬能險渠道高速發展，保護投資款占人身險公司總保費收入的比重從2013年的15.22%上升到2016年1~10月份的29.34%，這階段萬能險的增速主要由中小型的保險公司推動，而最近一段時間在資本市場被媒體廣泛關注的前海人壽、恒大人壽、安邦人壽和華夏人壽等保險公司的保戶投資款新增交費規模均大大超過原保費的收入。
擴大盈利
萬能險的主要用途是快速擴大保險投資規模，使投資端具有規模效應擴大盈利使收益最大化。部分保險公司本身掌握著具有較高收益的項目，或者爲控股銀行、房地産或其他企業，通過承保端的快速擴充保費規模來實現籌集資金的目的。
資本市場方面，2014至2015年股票市場上揚，部分保險公司希望在股票價格上升趨勢過程中獲得較多收益，權益類投資資産占比快速上升，且出現了頻繁“舉牌”現象。保險公司舉牌銀行、房地産或其他企業可以獲得較多隱性利益。通過控股銀行保險公司可以降低中間費用，使得自身成本降低，完善險企産業鏈布局；另外，長期股權投資按權益法記賬有利于保險公司規避股價波動風險，這些投資舉措都需要大規模的資金才能實現。
對于部分希望快速擴大保險規模占據市場份額的保險公司，具有較好投資收益的保險産品來快速擴充保費規模，更具競爭力的萬能險等保險理財産品就成爲最佳選擇。
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今年開始，新加坡也有了全亞洲唯一的IUL産品，爲本地和中國客戶提供了遠赴美國投保之外的另一個選擇。
”
與終身壽險一樣，“萬能險”也具有儲蓄增值功能。終身壽險繳納的保費通過進入保險公司的分紅基金進行投資，再根據實際投資表現每年向保單分紅，形成增值。
保障與增值功能
“萬能險”兼具壽險保障與增值功能。繳納保費之後形成的保單金額，每年要先扣除壽險成本和費用，再依據産品類別不同而進入不同的類儲蓄賬戶。
傳統萬能險的這部分金額會全部進入一個“固定賬戶”，這個賬戶中的資産會根據當前派息率賺取利息，形成增值。由于傳統萬能險主要投資于較爲保守的債券類資産，因此派息率主要在3.5%—4.5%的區間浮動。
相比之下，“指數型萬能險”則有更大的增值空間，一小部分金額仍會進入穩健的“固定賬戶”，大部分則進入“指數增值賬戶”，通過購買指數期權，與指數挂鈎。具體到新加坡的IUL産品，“固定賬戶”和“指數增值賬戶”以三七比例進行資金分配，而“指數增值賬戶”分別與美國標普500（60%）和香港恒生（40%）挂鈎。數據顯示，標普指數與恒生指數自成立至今，年化收益分別約爲9.55%和11.07%。
需要注意的是，“指數增值賬戶”中的資金並不完完全全追蹤對應的指數，而是設有最低和最高派息率。其中最低派息率爲0%，所以即便遇到經濟危機，保單價值也不會受到巨大的負面影響。反過來，新加坡IUL對應標普和恒生設定的最高派息率分別是8%和9.5%，也就是說如果某年股市表現特別好，保單也只能依據最高上限來派息。
保單靈活性
“指數型萬能險”與傳統萬能險一樣享有較高的靈活性。
首先，如前文已經提到，“萬能險”的投保人可以在保證保單不會失效的前提下，隨時調整繳納保費的金額和時間，以及調整保額大小。
其次，“指數型萬能險”允許比較靈活地從保單中提取現金。如新加坡的IUL在保單生效滿一年後就可以提現，每月可以提取一次，每次不少于500美金。
最後，新加坡的“指數型萬能險”也允許投保人進行保單抵押貸款，允許的貸款金額爲淨退保價值的90%或以上。投保人可以在投保時就申請保單貸款，也可以在保單生效一段時間後申請。舉個例子，假設初始保費爲10萬美金，那麽保單生效時的淨退保價值就是8萬美金（等于初始保費的80%），此時可以貸款的金額就是至少7.2萬美金。也就是說，客戶最開始只要繳納2.8萬美金，就能享受10萬美金可購買的保額，之後只需每個月繳納貸款利息。
THE END
綜上所述， “指數型萬能險”無論在保障功能、增值功能、靈活性還是性價比上，都有十分鮮明的特點。在美國人壽保險市場達到目前的地位有其合理性，相信進入新加坡市場後也能在本地和周邊國家大有可爲。
